生猪周度报告：猪价短期震荡，中长期偏强运行

摘要

• 供需关系：供应端养殖端陆续恢复正常出栏，尤其规模企业出栏压力增加，供应明显增量；需求端天气转暖，节日库存消化结束，需求小幅增加但恢复缓慢，同比二育进场谨慎，短期需求偏弱利空。
• 价格预测：主流价格区间维持在14.0-14.6元/公斤，均价重心下移。
• 操作建议：短期区间操作为主，中期低多布局LH2509合约。
• 风险提示：关注3月中下旬仔猪补栏数据及二育入场节奏，若产能回补超预期，可能加速价格下行。

生猪价格行情回顾

• 生猪期现货价格走势图（图1）显示价格短期震荡。

供应情况分析

• 样本企业能繁母猪存栏量月度走势图（图2）及全国样本商品猪出栏均重周度走势图（图3）显示供应端出栏增加。

需求情况分析

• 商品猪存栏结构图（图4）及重点屠宰企业开工率图（图5）显示需求恢复缓慢。

成本利润分析

• 重点屠宰企业冻品库容率图（图6）、自繁自养养殖利润图（图7）及外购仔猪养殖利润图（图8）显示养殖利润短期承压。

行情展望

• 供应端出栏增加，需求端恢复缓慢，增量不足，短期需求偏弱仍为利空，主流价格区间14.0-14.6元/公斤，均价重心下移。
• 操作建议短期区间操作为主，中期低多布局LH2509合约。
• 风险提示：关注3月中下旬仔猪补栏数据及二育入场节奏，若产能回补超预期，可能加速价格下行。