生猪周度报告：短期猪价走势或震荡偏强运行

摘要

• 供应端：月初养殖端出栏小幅减少，规模企业出栏进度尚可，小部分暂停出栏，二育和散户适当压栏，整体供应或小幅减少。
• 需求端：天气转暖，节日库存消化结束，需求小幅增加，少量二育持续进场，集中性消费缓慢恢复。
• 策略建议：单边策略建议关注13800-13900元/吨区间逢低做多LH2509合约，止损13700元/吨，目标14200元/吨；套利策略可尝试跨期反套（空LH2505多LH2509），利用近月供应压力与远月成本支撑的价差机会。
• 风险提示：关注3月中下旬仔猪补栏数据及二育入场节奏，若产能回补超预期，可能加速价格下行。

生猪价格行情回顾

• 生猪期现货价格接近成本线，饲料价格支撑较强。
• 样本企业能繁母猪存栏量月度走势图显示存栏量稳定。
• 全国样本商品猪出栏均重周度走势图显示出栏均重略有波动。

供应情况分析

• 图1：生猪期现货价格（元/吨）数据来源：钢联数据，宁证期货。
• 图2：样本企业能繁母猪存栏量月度走势图(万头)数据来源：钢联数据，宁证期货。
• 图3：全国样本商品猪出栏均重周度走势图(公斤)。

需求情况分析

• 图4：商品猪存栏结构（%）数据来源：钢联数据，宁证期货。
• 图5：重点屠宰企业开工率（%）数据来源：钢联数据，宁证期货。
• 图6：重点屠宰企业冻品库容率（%）。

成本利润分析

• 图7：自繁自养养殖利润（元/头）数据来源：钢联数据，宁证研究。
• 图8：外购仔猪养殖利润（元/头）。

行情展望

• 供应端：月初养殖端出栏小幅减少，规模企业出栏进度尚可，小部分暂停出栏，二育和散户适当压栏，供应端或小幅减少。
• 需求端：天气转暖，节日库存消化陆续结束，需求小幅增加，少量二育持续进场，集中性消费缓慢恢复中。
• 策略建议：单边策略建议关注13800-13900元/吨区间逢低做多LH2509合约，止损13700元/吨，目标14200元/吨；套利策略可尝试跨期反套（空LH2505多LH2509）。
• 风险提示：关注3月中下旬仔猪补栏数据及二育入场节奏，若产能回补超预期，可能加速价格下行。

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