电力设备及新能源行业周报：电力设备及新能源硅料价格维持稳定，宁德时代四川基地动力电池项目开工【第35期】

2024年09月08日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 硅料价格维持稳定,宁德时代四川基地动力电池项目开工【第35期】投资要点新能源汽车：本周，据GGII数据显示，2024年8月国内新能源汽车市场渗透率突破50%。其中比亚迪8月新能源车销量达37.3万辆，同比+36.0%，环比 +9.0%；1-8月累计销量232.8万辆，同比+29.9%。宁德时代控股子公司四川时代8期动力电池生产项目在四川长江工业园开工，规划总产能30GWh，预计2025年12月建成投产。雅化集团全资子公司雅安锂业与宁德时代签订电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议，有效期为2026年1月至2028年12月。上海恩捷成为印度电池制造商ExideEnergySolutionsLimited（简称“EESL”）的合格供应商，将为EESL提供锂电池隔膜产品。固态电池动态一览：先导智能已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节，实现从整线解决方案到各工段的关键设备覆盖；巴斯夫杉杉电池材料推出全固态电池正极活性材料，并于近期在长沙基地成功完成了中试规模生产；上汽研发的固态电池将率先应用于MG品牌车型，预计将在2025年二季度问世；盟固利LATP型固态电解质已在固态电池头部企业处完成材料认证，正在进行供应商导入工作；中国科学院青岛生物能源与过程研究所研发出用于全固态锂硫电池的新型硫化锂正极材料，能量密度超过600Wh/kg；当升科技固态锂电正极材料2024年上半年累计出货数百吨，已顺利导入辉能、清陶、卫蓝新能源、赣锋锂电等固态电池客户。我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。 新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：国产致密块料价格范围趋稳至每公斤38-41元范围，低价水平位于每公斤37元左右，国产颗粒硅价格也趋于平稳，主流价格维持在每公斤36-37元范围，均价水平处于每公斤36元左右；硅片方面：本周硅片价格维持稳定，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格来到每片1.25与1.7元人民币。N型G12,G12R尺寸成交价格来到每片1.5与1.23-1.25元人民币左右；电池片方面：本周电池片价格变化不大，范围如下：P型M10电池片价格大多落在0.28-0.285元人民币。N型电池片方面，本周M10TOPCon电池片价格为每瓦0.27-0.285元人民币。G12R的均价相较上周持平，但因本周低价订单交付，高低价呈现明显分化，范围落在每瓦0.27-0.29人民币的区间，而G12电池片价格则落在每瓦0.285-0.29人民币；2.9月5日，国家能源局印发《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》的通知，通知指出，对风电（含分散式风电和海上风电）、太阳能发电（含分布式光伏发电和光热发电）、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等可再生能源发电项目上网电量，以及2023年1月1日（含）以后新投产的完全市场化常规水电项目上网电量， 投资评级领先大市-B维持首选股票评级300750.SZ宁德时代买入-A一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益1.270.53-11.28绝对收益-2.03-9.06-25.31 分析师张文臣 SAC执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn 分析师周涛 SAC执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn 分析师申文雯 SAC执业证书编号：S0910523110001shenwenwen@huajinsc.cn 相关报告德业股份：德业股份：新兴市场差异化布局，市占率位居第一-华金证券-电力设备与新能源-公司快报2024.8.29阿特斯：阿特斯：N型赛道后发优势明显，储能业务第二主业增长曲线确立-华金证券-电力设备与新能源-公司快报2024.8.28福斯特：福斯特：光伏胶膜领域成本控制能力强，电子材料业务进入高速发展期-华金证券-电力设备与新能源-公司快报2024.8.27阳光电源：阳光电源：光储龙头地位稳固，全球化布局影响力持续提升-华金证券-电力设备与新能源-公司快报2024.8.26 电力设备及新能源：宁德时代7月三元市占率超70%，加快构建新型电力系统行动方案印发 【第32期】-电力设备与新能源行业周报 2024.8.19 电力设备及新能源：宁德时代发布2024年半年 度财报，多地海风项目推动提速【第29期】- 电力设备与新能源行业周报2024.7.29 阳光电源：阳光电源与沙特ALGIHAZ签约全球最大储能项目，公司发布回购报告书-华金证券 -电力设备与新能源-公司快报2024.7.17 核发可交易绿证。对项目自发自用电量和2023年1月1日（不含）之前的常规存量水电项目上网电量，现阶段核发绿证但暂不参与交易。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电板块：1-7月风电新增装机容量2991万千瓦，同比增长360万千瓦。8月21日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，方案提出推进风电设备更新和循环利用，按照《风电场改造升级和退役管理办法》的要求鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级。海上风电方面，9月4日，全球单体最大抗台型风渔融合网箱平台——中广核“伏羲一号”正式在广东汕尾建成投运，并完成首批养殖鱼苗投放，该项目可正面抗击17级超强台风，对于我国“海上风电+海洋牧场”产业融合发展具有重要示范意义。当前，风机价格企稳态势明显，我们维持陆上“大基地+风电下乡+老旧机组改造”需求提振的判断。持续看好风机大型化及海上风电的投资机会,建议关注具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强的整机龙头，建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。 储能与电力设备：1-7月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4158亿元，同比增长2.6%；电网工程完成投资2947亿元，同比增长19.2%。为加快构建新型电力系统，促进新能源高质量发展，推动大规模设备更新改造，国家电网公司2024年全年电网投资首次超过6000亿元，比去年新增711亿元。新增投资主要用于特高压交直流工程建设，加强县域电网与大电网联系，电网数字化智能化升级；更好保障电力供应，促进西部地区大型风电光伏基地送出，提升电网防灾抗灾能力，改善服务民生。8月29日，南方电网公司发布《电力算力协同行动计划》。《行动计划》体系开展“电算协同”十大行动，4类技术攻关、2类产品孵化和4大示范工程建设，加速构建电力与算力协同规划、建设、调度、交易的新基建模式，以“充裕瓦特”支撑“规模比特”，以“高效瓦特”助力“能效比特”，以“清洁瓦特”催生“绿色比特”，进一步推动电力与算力深度融合，服务数字经济高质量发展。持续看好特高压、电网智能化及电力设备出海等方向。建议关注：国电南瑞、国网信通、海兴电力、金盘科技、许继电气、四方股份、望变电气、国能日新。 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。 内容目录 一、板块行情回顾4 二、行业观点及投资建议4 （一）新能源汽车4 （二）新能源发电5 （三）储能与电力设备6 三、数据跟踪7 （一）新能源汽车7 （二）光伏9 （三）电力设备12 四、风险提示13 图表目录 图1：本周电力设备新能源板块表现一览4 图2：金属钴价格（长江有色，万元/吨）7 图3：电池级碳酸锂价格（万元/吨）7 图4：电池级氢氧化锂价格（万元/吨）8 图5：金属锰价格（长江有色，万元/吨）8 图6：三元前驱体价格（万元/吨）8 图7：5系三元正极材料价格（万元/吨）8 图8：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）8 图9：六氟磷酸锂价格（万元/吨）8 图10：溶剂DMC价格（元/吨）9 图11：电解液价格（万元/吨）9 图12：光伏周价格一览10 图13：硅料价格趋势（元/千克）11 图14：硅片价格趋势（元/片）11 图15：电池片价格趋势（元/W）12 图16：组件价格趋势（元/W）12 图17：辅材价格趋势（元/平方米）12 图18：辅材原材料价格趋势（元/吨）12 图19：电网建设完成额及同比增速（亿元）12 图20：电源建设完成额及同比增速（亿元）12 图21：长江有色铜市场铜价走势（元/吨）13 图22：螺纹钢HRB40020mm价格走势（元/吨）13 一、板块行情回顾 本周工控、核电、风电板块表现均弱于大盘，工控、核电、新能源车、锂电池、风电、储能、光伏的周涨跌幅分别为-3.61%、-4.10%、-0.63%、-0.12%、-3.28%、-1.61%、-1.99%。 图1：本周电力设备新能源板块表现一览 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业观点及投资建议 （一）新能源汽车 本周，据GGII数据显示，2024年8月国内新能源汽车市场渗透率突破50%。其中，比亚迪8月新能源车销量达37.3万辆，环比增长9.0%，同比增长36.0%；1-8月累计销量232.8万辆，同比增长29.9%。理想汽车8月新能源车销量4.8万辆，环比下降5.6%，同比增长37.8%；1-8月累计销量28.8万辆，同比增长38.4%。赛里斯汽车8月新能源车销量3.6万辆，环比下降17.9%，同比下降14.2%；1-8月累计销量27.9万辆，同比增长381.8%。 四川时代8期动力电池生产项目在四川省宜宾市的四川长江工业园开工，项目总占地约 1000亩，规划建设年产30GWh动力电池生产线及相关配套设施，预计2025年12月建成投产。四川时代为宁德时代控股子公司，持股比例79.2%。 9月4日，雅化集团公告，公司全资子公司雅安锂业与宁德时代签订电池级氢氧化锂和碳酸 锂采购协议，约定从2026年1月至2028年12月，宁德时代向雅安锂业采购电池级氢氧化锂和碳酸锂产品。 9月6日，恩捷股份公告，公司控股子公司上海恩捷近日收到印度电池制造商ExideEnergySolutionsLimited（简称“EESL”）的定点信，上海恩捷成为EESL的合格供应商，将为EESL 提供锂电池隔膜产品，预计2025年交易金额不超过人民币2亿元，实际供货量需以正式销售订单为准。 固态电池动态一览。先导智能表示，公司已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节，实现从整线解决方案到各工段的关键设备覆盖；公司的电极制备、成膜复合、叠片、组装及化成分容、物流等系列创新方案已经成功应用于全球首条固态电池量产产线。巴斯夫杉杉电池材料推出全固态电池正极活性材料，并于近期在长沙基地成功完成了中试规模生产。上汽研发的固态电池将率先应用于MG品牌车型，新车预计将在2025年二季度问世。盟固利表示，公司LATP型固态电解质已在固态电池头部企业处完成材料认证，正在进行供应商导入工作。据中国科学院青岛生物能源与过程研究所消息，该所武建飞研究员带领的先进储能材料与技术研究组，研发出用于全固态锂硫电池的新型硫化锂正极材料，能量密度超过600Wh/kg。9月5日，当升科技表示，固态锂电正极材料2024年上半年累计出货数百吨，已顺利导入辉能、清陶、卫蓝新能源、赣锋锂电等固态电池客户。 我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一