电力设备及新能源行业周报：宁德时代预计在欧洲建多个动力电池回收站，碳酸锂价格小幅下降

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年7月3日 行业周报（20230626-20230702）领先大市-A(维持 宁德时代预计在欧洲建多个动力电池回收站，碳酸锂价格小幅下降 电力设备及新能源 电力设备及新能源行业近一年市场表现 资料来源：最闻 首选股票评级 相关报告： 【山证电气设备】【山证电新】1-5月我国锂离子电池出口额同比增长65.9%，海外市场需求逐步恢复2023.6.27 【山证电力设备及新能源】【山证电新】 1-5月份太阳能发电量同比增长5.7%， 硅料价格加速探底2023.6.19 分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 新闻 中法汽车工作组第九次会议在北京成功召开：6月29日，中法全面合作伙伴关系下汽车工作组第九次会议在北京召开。中法双方政府部门代表分别介绍了两国新能源汽车产业发展情况和政策动态，并就充电基础设施建设、标准法规等议题进行深入沟通。双方一致认为，中法汽车工作组搭建了两国汽车产业界沟通交流的良好平台，对促进行业机构和汽车产业链上下游深度合作具有重要意义。在汽车电动化、智能化、网联化变革加速、融合发展的大背景下，两国汽车产业合作前景广阔，双方将进一步落实好两国元首重要共识、不断深化中法全面战略伙伴关系，支持企业加强交流合作，实现互利共赢发展。 宁德时代：预计在欧洲建多个动力电池回收站：6月28日，宁德时代首席制造官倪军在2023年夏季达沃斯论坛上表示，宁德时代正与欧洲的一个合作伙伴商谈，讨论在欧洲建立多个动力电池回收站，同时也在寻找合作伙伴在北美建动力电池回收站。宁德时代目前已在欧洲布局了两个电池工厂，一个为德国图林根工厂，规划产能14GWh，已经实现锂电池模组及电芯的量产；另一个为匈牙利工厂，规划产能达100GWh。若后续落地电池回收站，宁德时代将弥补回收空缺，形成本土化的电池回收网络，打造一条有保障的原材料供应链，从而增强在欧洲的客户服务能力。 中企与玻利维亚政府签署锂资源开发合作协议：6月29日，玻利维亚总统阿尔塞在总统府主持玻锂资源开发国际合作第二批协议签约仪式，中资企业青海中信国安科技发展有限公司成为中标公司之一。阿尔塞在签约仪式上表示，玻利维亚已探明锂资源储量位居世界前列，锂工业化前景光明。玻始终坚定致力于推进锂工业化进程，感谢中国企业积极参与。根据协议，青海中信国安科技发展有限公司将在玻乌尤尼盐湖建设碳酸锂工厂，项目投资额为8.57亿美元。今年1月，中资企业宁德时代和洛阳钼业组成的联合体同玻政府签署投资金额14亿美元的盐湖锂资源开发协议，成为该国盐湖锂资源开发战略首个合作伙伴。 价格追踪 碳酸锂价格：根据Wind，上周（6.26-7.2）电池级碳酸锂市场均价在30.75万元/吨，较上上周下降0.25%。目前整体观望情绪较重，此外由于财报压力结束，市场降价出售情况有所缓解，部分盐厂因无库存压力出现小幅涨价行为，但由于下游采购维持谨慎，价格保持稳定。我们预计碳酸锂价格将小幅下降。 三元材料价格：根据百川盈孚数据，上周（6.26-7.2）三元材料523市 场价格在24万元/吨，三元材料111市场价格在24.3万元/吨，三元材料622 市场价格在25万元/吨，较上周价格持平。近期原料碳酸锂供应量上涨，价格小幅走跌，三元前驱体整体供应量上涨，三元材料月度产量环比上涨，原料支撑力度减弱，下游需求方面稳步向好。我们预计三元材料价格将小幅下滑。 磷酸铁锂价格：根据百川盈孚数据，上周（6.26-7.2）磷酸铁锂全国均价在9.8万元/吨左右，较同期下调2000元/吨。上游原料冲高回弱，磷酸铁锂跟随下调，供应端平衡偏松；需求维系刚需跟进，上下游博弈持续。综合来看，我们预计磷酸铁锂价格暂稳为主。 负极材料价格：根据百川盈孚数据，上周（6.26-7.2）中国锂电负极材料市场均价为46222元/吨，较上周价格持平。负极企业开工呈上行趋势，下游企业对于负极需求逐步提升，但目前市场整体生产过剩，加之负极厂商不断扩产，抢占市场份额，新建项目陆续投产，7月一负极材料企业新建产能预计进入试运行，市场整体竞争愈加激烈。我们预计负极材料价格低位持稳运行。 隔膜价格：根据百川盈孚数据，上周（6.26-7.2）国内隔膜湿法市场均价为1.35元/平方米，较上周价格持平；国内隔膜干法市场均价为0.95元/平方米，较上周价格不变。随着新增产能不断释放，行业整体供给量上升，但当前由于隔膜行业在生产技术上的高壁垒，生产线建设和产品导入的周期都比较长，隔膜市场中高端产能供给依旧存在不足，当前企业新增产能快速释放，头部企业产能保持满产状态，产能利用率维持高位，湿法隔膜供需趋向紧平衡。我们预计隔膜市场价格仍将企稳。 电解液价格：根据百川盈孚数据，上周（6.26-7.2）磷酸铁锂电解液市场均价为4万元/吨，较上周价格持平，三元/常规动力电解液市场均价为5.5万元/吨，较上周价格不变。上周上游原料市场整体持续维稳，原料端市场稍显弱势，但即将进入全年生产旺季，电解液成本支撑力或有所坚挺，短时间内仍以较为稳定的现状运行，我们预计国内电解液市场价格维稳。 投资建议 上周产业链上游价格持续维稳，企业生产积极性较高，供需端持续博弈。我们认为随着产业供给明显提升，需求持续增量，锂电行业基本面将持续向好，坚定看好锂电主材、中下游行业需求。重点关注：宁德时代，恩捷股份，南都电源，传艺科技，双星新材。 风险提示 原材料价格波动风险；国内外政策风险；下游需求不及预期风险。 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯 达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上； 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上； 同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数； B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 上海深圳 上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座3楼 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 太原北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 电话：010-83496336