电力设备及新能源行业周报：电力设备及新能源宁德时代全固态电池开始20Ah样品验证，硅料 ，价格底部企稳【第42期】

2024年11月09日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 宁德时代全固态电池开始20Ah样品验证,硅料价格底部企稳【第42期】投资要点新能源汽车：本周，宁德时代全固态电池已进入20Ah样品试制阶段，研发团队扩充至超1000人，并公布三项固态电池专利。亿纬锂能收到航空用锂电池质量管理体系认证证书，公司航空锂电池质量管理体系符合航空航天标准质量管理体系及相关要求。小鹏汽车推出小鹏鲲鹏超级电动体系，增程系统将能实现CLTC纯电续航430km，综合续航可达1400km。恩捷股份创新开发制膜♘度AI控制系统，目前已成功将其应用于实际的制膜生产线，使♘度一致性提升20%以上。亿纬锂能向不特定对象发行的可转换公司债券获深交所通过，预计融资50亿元。华为公布一项硫化物固态电解质新发明，名为《掺杂硫化物材料及其制备方法、锂离子电池》。欣旺达通过负极使用锂金属，将固态电池能量密度提升至500Wh/kg，目前已有实验室原型样品，预计2027年完成大于700Wh/kg全固态电池实验室样品制作。我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：国产致密块料价格范围趋稳至每公斤37-42元范围，均价维持每公斤40元左右，国产颗粒硅每公斤价格36-37元范围，均价维持每公斤36.5元左右；硅片方面：P型硅片中M10,G12尺寸成交价格来到每片1.1-1.15与1.7元人民币。N型G12,G12R尺寸成交价格来到每片1.45与1.2元人民币左右；电池片方面：本周P型电池片价格出现松动，范围如下：P型M10电池片价格大多落在0.26-0.28元人民币。N型电池片方面，M10、G12R、G12价格分别为每瓦0.26-0.28元、每瓦0.27-0.285元以及每瓦0.28-0.29元；2.光伏行业新闻：11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《中华人民共和国能源法》。这部法律共九章，主要内容包括总则、能源规划、能源开发利用、能源市场体系、能源储备和应急、能源科技创新、监督管理、法律责任、附则等，自2025年1月1日起施行。能源法规定，为了推动能源高质量发展，保障国家能源安全，促进经济社会绿色低碳转型和可持续发展，积极稳妥推进碳达峰碳中和，适应全面建设社会主义现代化国家需要，根据宪法，制定能源法。能源法立足我国能源资源禀赋实际，适应能源发展新形势，就能源领域基础性重大问题在法律层面作出规定，是能源领域的基础性、统领性法律。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，国家能源局公布前三季度风电建设和运行情况。2024 投资评级领先大市-B维持首选股票评级一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-0.3512.9-3.07绝对收益-3.9235.6710.58 分析师张文臣 SAC执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn 分析师周涛 SAC执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn 分析师申文雯 SAC执业证书编号：S0910523110001shenwenwen@huajinsc.cn 相关报告中岩大地：24Q3毛利率高增，核电中标再下一城-华金证券-电新-中岩大地-公司快报2024.11.4四方股份：24Q3业绩符合预期，研发投入持续加大-华金证券-电新-四方股份-公司快报2024.11.3应流股份：24Q3业绩环比稳增，拟发行可转债加码两机与核能业务-华金证券-电新-应流股份-公司快报2024.11.3中国西电：24Q3业绩高增，盈利能力显著提升-华金证券-电新-中国西电-公司快报2024.11.2禾望电气：24Q3扣非净利润环比改善，海外市场加速突破-华金证券-电新-禾望电气-公司快 报2024.11.1 协鑫能科：扣非净利润高增，“电力+算力”战略稳步推进-华金证券-电新-协鑫能科-公司快报2024.10.30 运达股份：盈利能力回升，在手订单充沛-华金证券-电新-运达股份-公司快报2024.10.28 年前三季度，全国风电新增并网容量3912万千瓦，同比增长16.8%，其中陆上风电3665万千瓦，海上风电247万千瓦。截至2024年9月底，全国风电累计 并网容量达到4.8亿千瓦，同比增长19.8%，其中陆上风电4.4亿千瓦，海上风 电3910万千瓦。2024年前三季度，全国风电发电量7122亿千瓦时，同比增长13%；全国风电平均利用率96.2%，同比下降0.8个百分点。根据三季报数据，风电整机商业绩呈现逐步想好，其中，金风科技与运达股份实现营利双增。三一重能将“全球化”作为公司首要战略，并持续推进战略落地，公司近期发布海外订单自愿性公告，签署印度JSW1324MW和胜科300MW风机合同，对于全球化的推进具有重要的里程碑意义。当前，风机价格企稳态势明显，我们维持陆上“大基地+风电下乡+老旧机组改造”需求提振的判断。持续看好风机大型化及海上风电的投资机会,建议关注具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强的整机龙头，建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、禾望电气、中际联合、三一重能、运达股份、明阳智能。 储能与电力设备：1-9月份，全国主要发电企业电源工程完成投资5959亿元，同比增长7.2%。电网工程完成投资3982亿元，同比增长21.1%。2024年国网特高压设备5批招标今日结果公示，公示金额达87.38亿元。公示中标标包109个，单包均值8017万元，最大标包11.99亿元，由平高电气中标。公示分标37个，换流阀43.46亿元，特高压站内材料5.92亿元，组合电器（直流工程） 5.79亿元，1000KV组合电器5.70亿元，以上内容合计占本批次总金额70%左右。1-9月电力设备出口数据可观：变压器方面，9月出口金额为6.36亿美元，同比+22.20%；1-9月累计出口金额46.68亿美元，同比+25.20%。电表方面，9月出口金额为1.32亿美元，同比+10.16%；1-9月累计出口金额为11.53亿元，同比增长12.12%。自2015年新一轮电改开启后，电力市场化改革持续向纵深推进，21年以来电价改革已全面放开，目前电力市场已经进入攻坚阶段，预计在辅助服务、现货市场以及全国统一电力市场建设方面将提速。灵活可调节的电源有望受益，如火电灵活性改造、储能与虚拟电厂等。持续看好特高压、电网智能化及电力设备出海等方向，建议关注：国电南瑞、国网信通、海兴电力、金盘科技、许继电气、四方股份、望变电气、国能日新。 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。 内容目录 一、板块行情回顾4 二、行业观点及投资建议4 （一）新能源汽车4 （二）新能源发电5 （三）储能与电力设备6 三、数据跟踪7 （一）新能源汽车7 （二）光伏8 （三）电力设备11 四、风险提示12 图表目录 图1：本周电力设备新能源板块表现一览4 图2：金属钴价格（长江有色，万元/吨）7 图3：电池级碳酸锂价格（万元/吨）7 图4：电池级氢氧化锂价格（万元/吨）7 图5：金属锰价格（长江有色，万元/吨）7 图6：三元前驱体价格（万元/吨）8 图7：5系三元正极材料价格（万元/吨）8 图8：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）8 图9：六氟磷酸锂价格（万元/吨）8 图10：硅料价格趋势（元/千克）10 图11：硅片价格趋势（元/片）10 图12：电池片价格趋势（元/W）11 图13：组件价格趋势（元/W）11 图14：辅材价格趋势（元/平方米）11 图15：辅材原材料价格趋势（元/吨）11 一、板块行情回顾 本周大盘指数强势上行，沪深300、上证综指、深圳综指分别上涨5.5%、5.51%、7.65%，电新各板块均录得上涨，其中工控、锂电、储能、新能源车周涨跌幅分别为12.29%、11.43%、9.16%、8.67%，表现强于大盘。 图1：本周电力设备新能源板块表现一览 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业观点及投资建议 （一）新能源汽车 宁德时代固态电池进展。公司固态电池主攻硫化物路线，在近期已进入20Ah样品试制阶段；据悉公司目前的方案能将三元锂电池的能量密度做到500Wh/kg，比现有电池提升40%以上。公司在今年加大对全固态电池的研发投入，已将全固态电池研发团队扩充至超1000人。11月5日，国家知识产权局公布公司三项固态电池专利，分别为“改性固态电解质及其制备方法、固态电池及用电装置”、“固态电解质膜及其制备方法、固态电池、用电装置”和“固态电池单体及其制造方法”。 近日，亿纬锂能发布公告，公司收到DNVBusinessAssuranceUSAInc.签发的AS9100D和ISO9001:2015质量管理体系认证证书，认证范围为航空用锂电池的设计与制造。该认证表明公司质量管理体系符合航空航天标准质量管理体系及相关要求，有利于提升公司综合竞争力，为拓展航空航天领域相关市场奠定良好基础。 11月6日，小鹏汽车在AI技术日上宣布推出小鹏鲲鹏超级电动体系。该增程系统将能实现CLTC纯电续航430km，综合续航可达1400km。结合小鹏汽车本次发布的5C电池，充电12分钟，可以从10%充至80%的电量。 据恩捷股份消息，公司创新开发制膜♘度AI控制系统，目前已成功将其应用于实际的制膜生产线，使♘度一致性提升20%以上，制膜♘度AI控制系统当前已成功完成1.0版本的研发。 亿纬锂能发布公告，公司向不特定对象发行的可转换公司债券获深交所通过，预计融资50 亿元。 11月5日，华为公布了一项硫化物固态电解质新发明，名为《掺杂硫化物材料及其制备方法、锂离子电池》，专利申请内容显示，本实现方式公开的掺杂硫化物材料可以作为硫化物固态电解质应用在锂离子电池中，使得锂离子电池具有较长的使用寿命。 欣旺达表示，公司已经通过负极使用锂金属，将固态电池能量密度提升至500Wh/kg，目前已有实验室原型样品，预计2027年完成大于700Wh/kg全固态电池实验室样品制作。 我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。 （二）新能源发电 光伏方面，根据InfoLinkConsulting数据，本期上游硅料环节采买情况变化不大，整体市场氛围维持原状，新签单需求和数量并不积极，国产致密块料价格范围扩大至每公斤37-42元范围， 均价维持每公斤40元左右，国产颗粒硅每公斤价格36-37元范围，均价维持每公斤36.5元左右；硅片方面：P型硅片M10和G12规格的成交价格分别为每片1.1-1.15元和1.7元人民币；而N型硅片部分，本周183N硅片主流成交价格也微幅下探，企业主流出货价格落在每片1-1.03元人民币。至于G12及G12R规格的成交价格约为每片1.45元和1.2元人民币；电池