电力设备及新能源行业周报：电力设备及新能源硅料价格维持稳定，当升科技上半年锂电材料整体产能利用率超60%【第38期】

2024年10月14日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 硅料价格维持稳定,当升科技上半年锂电材料整体产能利用率超60%【第38期】投资要点新能源汽车：本周，根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据，9月，我国动力电池装车量54.5GWh，环比增长15.5%，同比增长49.6%。1-9月，我国动力电池累计装车量346.6GWh,累计同比增长35.6%。根据当升科技公告，公司今年上半年锂电材料整体产能利用率超60%，其中磷酸（锰）铁锂产品实现满产满销。亿纬锂能子公司湖北亿纬动力有限公司收到零跑科技的定点通知书。特斯拉将于2026年集中更新四款全干法4680电池，分别以“NC05”、“NC20”、“NC30”和“NC50”为代号，NC指代newcell。Northvolt宣布，子公司NorthvoltEttExpansionAB在斯德哥尔摩地区法院提交了破产申请。我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：国产致密块料价格范围趋稳至每公斤37.5-43元范围，新单主流价格呈现上移，致密块料均价落在每公斤40元左右；硅片方面：本周硅片价格维持稳定，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格来到每片1.2-1.25与1.7-1.75元人民币。N型G12,G12R尺寸成交价格来到每片1.5与1.23-1.25元人民币左右；电池片方面：本周电池片价格变化不大，范围如下：P型M10电池片价格大多落在0.26-0.285元人民币。N型电池片方面，M10、G12R、G12价格分别为每瓦0.26-0.28元、每瓦0.27-0.29元以及每瓦0.285-0.29元；2.光伏行业新闻：10月11日，青海省能源局发布答复“关于尽早谋划退役光伏组件处置机制的提案”——青海省能源局关于省政协十三届二次会议第2024085号提案的函。文件指出，“十二五”期间，我省光伏发电按照平均每年100万千瓦左右规模增长;“十三五”期间，我省光伏发电按照平均每年200万千瓦左右规模增长;2020-2023年，我省光伏发电按照平均每年340万千瓦左右规模增长。按照使用寿命约25年计算，我省2035年左右将迎来首批光伏、风电设备“报废潮”，2045年将面临新能源大规模批量退役问题。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电板块：1-8月份，全国新增发电装机容量20995万千瓦，同比增加2518万千瓦；其中，新增风电装机容量3361万千瓦，同比增加469万千瓦。海上风电项目获持续推进，9月30日，中广核广东江门川岛一400MW海上风电场风电机组设备采购（一标段）、（二标段）；中广核广东阳江三山岛五500MW海上风电场风电机组设备采购（一标段）、（二标段）；中广核广东汕尾红海湾 投资评级领先大市-B维持首选股票评级300750.SZ宁德时代买入-A一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-1.187.36-10.71绝对收益21.8619.3-4.61 分析师张文臣 SAC执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn 分析师周涛 SAC执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn 分析师申文雯 SAC执业证书编号：S0910523110001shenwenwen@huajinsc.cn 相关报告晶澳科技：晶澳科技：24H1业绩阶段承压，持续创新提升产品竞争力-华金证券-电力设备与新能源-公司快报2024.9.9电力设备及新能源：硅料价格维持稳定,宁德时代四川基地动力电池项目开工【第35期】-电力设备与新能源行业周报2024.9.8德业股份：德业股份：新兴市场差异化布局，市占率位居第一-华金证券-电力设备与新能源-公司快报2024.8.29阿特斯：阿特斯：N型赛道后发优势明显，储能业务第二主业增长曲线确立-华金证券-电力 设备与新能源-公司快报2024.8.28 福斯特：福斯特：光伏胶膜领域成本控制能力强，电子材料业务进入高速发展期-华金证券-电力设备与新能源-公司快报2024.8.27 阳光电源：阳光电源：光储龙头地位稳固，全球化布局影响力持续提升-华金证券-电力设备与新能源-公司快报2024.8.26 电力设备及新能源：宁德时代7月三元市占率超70%，加快构建新型电力系统行动方案印发 【第32期】-电力设备与新能源行业周报 2024.8.19 三500MW海上风电场风电机组设备采购（一标段）、（二标段）招标公告发布。10月10日，中国中车“启航号”20MW漂浮式海上风电机组在江苏射阳中车时代绿色装备产业园成功下线。全国首个陆上特许权“以大代小”风电项目完美收官。9月27日，江苏省盐城市东台市弶港镇风电项目现场，运行15年之久 的134台1.5兆瓦老旧风机全部拆除，37台新风机完成吊装，宣告着全国首个陆上特许权“以大代小”风电项目创新升级、改造延役工程完美收官。当前，风机价格企稳态势明显，我们维持陆上“大基地+风电下乡+老旧机组改造”需求提振的判断。持续看好风机大型化及海上风电的投资机会,建议关注具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强的整机龙头，建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。 储能与电力设备：1-8月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4976亿元，同比增长5.1%。电网工程完成投资3330亿元，同比增长23.1%。2024年10月12日，南网主网一次设备第三批批次招标中标公示，公示中标金额7.66亿元，其中特变电工中标2.46亿元，居于首位。为加快构建新型电力系统，促进新能源高质量发展，推动大规模设备更新改造，国家电网公司2024年全年电网投资首次超过6000亿元，比去年新增711亿元。新增投资主要用于特高压交直流工程建设，加强县域电网与大电网联系，电网数字化智能化升级；更好保障电力供应，促进西部地区大型风电光伏基地送出，提升电网防灾抗灾能力，改善服务民生。近日，福建电力交易中心对第一批受理注册虚拟电厂相关信息进行公示，福建电力交易中心受理了3家虚拟电厂的注册申请，对虚拟电厂提交的市场注册相关申请材料进行了完整性核验。自2015年新一轮电改开启后，电力市场化改革持续向纵深推进，21年以来电价改革已全面放开，目前电力市场已经进入攻坚阶段，预计在辅助服务、现货市场以及全国统一电力市场建设方面将提速。灵活可调节的电源有望受益，如火电灵活性改造、储能与虚拟电厂等。持续看好特高压、电网智能化及电力设备出海等方向，建议关注：国电南瑞、国网信通、海兴电力、金盘科技、许继电气、四方股份、望变电气、国能日新。 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。 内容目录 一、板块行情回顾4 二、行业观点及投资建议4 （一）新能源汽车4 （二）新能源发电5 （三）储能与电力设备6 三、数据跟踪7 （一）新能源汽车7 （二）光伏9 （三）电力设备11 四、风险提示12 图表目录 图1：本周电力设备新能源板块表现一览4 图2：金属钴价格（长江有色，万元/吨）7 图3：电池级碳酸锂价格（万元/吨）7 图4：电池级氢氧化锂价格（万元/吨）8 图5：金属锰价格（长江有色，万元/吨）8 图6：三元前驱体价格（万元/吨）8 图7：5系三元正极材料价格（万元/吨）8 图8：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）8 图9：六氟磷酸锂价格（万元/吨）8 图10：光伏周价格一览9 图11：硅料价格趋势（元/千克）10 图12：硅片价格趋势（元/片）10 图13：电池片价格趋势（元/W）11 图14：组件价格趋势（元/W）11 图15：辅材价格趋势（元/平方米）11 图16：辅材原材料价格趋势（元/吨）11 图17：电网建设完成额及同比增速（亿元）11 图18：电源建设完成额及同比增速（亿元）11 图19：长江有色铜市场铜价走势（元/吨）12 图20：螺纹钢HRB40020mm价格走势（元/吨）12 一、板块行情回顾 本周电力设备与新能源所有子板块表现均弱于大盘，工控、核电、新能源车、锂电池、风电、储能、光伏的周涨跌幅分别为-5.91%、-4.83%、-5.25%、-6.70%、-5.11%、-6.78%、-6.55%。 图1：本周电力设备新能源板块表现一览 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业观点及投资建议 （一）新能源汽车 10月12日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据。9月，我国动力电池装车量54.5GWh，环比增长15.5%，同比增长49.6%。其中三元电池装车量13.1GWh，占总装车量24.1%，环比增长8.2%，同比增长7.4%；磷酸铁锂电池装车量41.3GWh，占总装车量75.8%，环比增长18.0%，同比增长70.9%。1-9月，我国动力电池累计装车量346.6GWh,累计同比增长35.6%。其中三元电池累计装车量98.9GWh,占总装车量28.5%，累计同比增长21.2%；磷酸铁锂电池累计装车量247.5GWh,占总装车量71.4%，累计同比增长42.4%。 10月10日，当升科技公告披露，公司今年上半年产能利用率保持稳定态势，锂电材料整体产能利用率超60%，居行业领先水平，其中磷酸（锰）铁锂产品实现满产满销。公司磷酸（锰）铁锂出货量实现了快速增长，当升蜀道（攀枝花）磷酸（锰）铁锂首期一阶段项目已建成投产，月出货量已达数千吨，客户涵盖国内、国际储能与动力型一线厂商。磷酸（锰）铁锂主要应用中低续航电动车和储能领域。 9月30日，惠州亿纬锂能股份有限公司（以下简称“公司”）子公司湖北亿纬动力有限公司 （以下简称“亿纬动力”）收到浙江零跑科技股份有限公司（以下简称“零跑科技”）的定点通知书，亿纬动力被零跑科技选定为锂离子电芯的开发合作供应商。 根据高工锂电公众号，据外媒披露，特斯拉将于2026年集中更新四款全干法4680电池，分别以“NC05”、“NC20”、“NC30”和“NC50”为代号，NC指代newcell。其中，NC05强调耐用性，预计配套Robotaxi、Semi卡车等（由此看来有可能会采用铁锂正极，支撑低成本和长寿命）；NC20主打更高系统能量密度，将配套SUV、Cybertruck等。NC30、NC50还处于研发阶段，可以确定的是将首次引入硅碳负极（据称会将硅碳掺杂比例“谨慎”控制在8%左右）来提高循环寿命和快充倍率。NC30将搭载于轿车车型上，具备更高体积能量密度的NC50则预计上车特斯拉新一代双座跑车Roadster。 当地时间10月8日，Northvolt宣布，子公司NorthvoltEttExpansionAB在斯德哥尔摩地区法院提交了破产申请。 我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。 （二）新能