轻工制造及纺织服装行业周报：滔搏发布业绩预告，家居补贴继续落地期待需求修复

上周行情与行业表现

2024年9月9日至13日，上证指数下跌2.23%，深证成指下跌1.81%。轻工制造指数和纺织服装指数分别下跌2.07%（排名14）和1.98%（排名13）。轻工制造细分行业中，家居用品、包装印刷、造纸和文娱用品分别下跌2.45%、1.88%、1.9%和1.55%；纺织服装细分行业中，饰品上涨4.89%，纺织制造上涨2.02%，服装家纺上涨0.94%。

投资建议

持续重点推荐百亚股份，建议关注台华新材和登康口腔。百亚股份份额有翻倍空间，经营利润率对标龙头有10%以上提升空间，预计2025年利润4.28亿。台华新材受益于锦纶单6高景气度、股权激励和化学法再生项目投产；登康口腔受益于口腔健康意识提升和多渠道发力。

内销家居

8月家居社零下滑，但河北等地落地家装补贴政策，需求有望改善。河北补贴比例达15%，覆盖七类产品。建议关注渗透率提升、成长性强的智能家居赛道和更新需求占比较高的软体赛道，看好公牛集团，推荐好太太、瑞尔特、顾家家居、索菲亚、志邦家居、欧派家居、慕思股份等。

出口链

8月家具及零件出口金额48.4亿美元，同比-4.5%，但1-8月累计出口448.9亿美元，同比+9.9%。建议关注匠心家居、嘉益股份、共创草坪和西大门等。

造纸

文化纸价格企稳，旺季来临纸价有望回升。推荐太阳纸业、仙鹤股份和华旺科技，建议关注博汇纸业和中顺洁柔。

纺织制造

8月服装出口降幅收窄至-2.7%，纱线出口增速加快至+4.5%。建议关注新澳股份、华利集团和兴业科技，同时关注申洲国际、健盛集团和南山智尚等。

品牌服饰

滔搏发布业绩预告，预计2025上半财年归母净利润同比下滑约35%，主要受消费环境影响。建议关注海澜之家、报喜鸟、富安娜、水星家纺、安踏体育、李宁和波司登等。

风险提示

原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业政策变动、调研样本偏差、研报使用信息更新不及时、历史规律失效等风险。