北交所新股申购策略之九：国内非煤矿服优质供应商

公司概况与业务

公司专注于向全球非煤矿山提供工程建设、运营管理、优化设计、技术研发等一体化开发服务和相关增值服务，历经60余年发展，为国内外70余座大中型矿山提供矿山开发服务，涉及铜、铅、锌、钼等多种矿山资源品种。公司业务覆盖中国20多个省（自治区）及非洲、南美洲、中亚等海外地区，是业内少数具备同时建10条以上超深竖井的非煤矿服提供商，综合实力位居行业前列。公司定位于国内外非煤矿山开发服务的中高端市场，与中国有色、中国中铁等大型国央企客户建立了稳定合作关系，并积极践行“一带一路”倡议，提升我国矿山开发服务企业品牌国际知名度。

行业背景与发展趋势

“十三五”以来，中国高度重视采矿业的全面转型升级和绿色发展，出台多项产业政策支持行业有序健康成长。矿山工程营业收入总体保持增长，2017年至2021年CAGR达27.8%。同时，中国对外矿业投资进入新的历史阶段，采矿业境外投资企业数量显著增加。未来，矿山开发服务行业将向超大规模、超深方向发展，对技术和服务提出更高要求。

公司核心竞争力

公司在“双超”矿山开发服务领域长期占据国内领先地位，具备多项自主研发核心技术，包括超深竖井一体化解决方案、双超矿山运营管理、矿山服务智慧赋能、深井水害综合防治、高寒矿山作业温控、高空钢构精准对接等，构建了较为完备的一体化矿山开发服务技术体系。公司积极布局智慧矿山开发服务，以数字化、信息化为基础，实现安全高效、井下无人运营模式。

发行价格与打新要素

本次新股发行采用直接定价方式，发行价格为4.33元/股，初始发行规模5067万股，占发行后公司总股本的25%，发行后预计可流通比例为21%，老股占可流通比例为0。预计公司此次募资约2.2亿元，发行后公司总市值8.8亿元。发行PE(TTM)为11.9倍，较行业可比公司均值折价40%。网下战略配售共引入战投3名，以员工专项资管计划为主，网上顶格申购量215.3万股，需冻结资金932.4万元。

申购意见

综合公司新股首发基本要素（发行价格较低、申购门槛较低、没有流通老股，发行PE（TTM）较行业可比公司均值折价40%）及近期新股市场情绪，建议积极参与。

风险提示

宏观经济周期变化风险、市场竞争加剧风险、人民币汇率波动风险、采矿运营管理业务毛利率下滑风险。