通信行业周报：草莓模型与可回收火箭，中美核心科技产业化加速

投资策略与行业动态概览

投资策略

核心观点

1. AI驱动的光模块需求增长：草莓模型的发布推动了训练和推理能力的需求，从而增加了对光模块的需求。光模块作为算力基础设施的关键组件，预计将迎来投资机遇，特别是1.6T光模块，因其能满足AI数据中心的高速数据传输需求。

2. 硅光技术的兴起：硅光解决方案在集成度、峰值速度、能耗和成本方面表现出色，成为光模块技术发展的关键方向。中际旭创等企业已经明确1.6T光模块的需求，并计划于2024年底开始量产。

3. 卫星互联网成本优化：朱雀三号等火箭的成功测试预示着我国卫星互联网建设成本的降低，有望缩小与SpaceX等领先企业的差距，推动卫星互联网的规模化应用。

行业动态

朱雀三号可复用火箭进展

• 朱雀三号VTVL-1火箭成功完成10公里级垂直起降返回飞行试验，标志着我国在可回收火箭技术上取得重要进展，预计将于2026年实现一子级回收复用。

SpaceX猎鹰9号火箭成就

• SpaceX猎鹰9号火箭成功执行商业载人航天任务，并完成商业太空行走，这标志着商业航天的成熟与潜力，为我国商业航天提供了发展范例。

OpenAI草莓模型发布

• OpenAI发布新模型o1，相较于GPT-4o在多项测试中展现出更优秀的性能，特别是国际数学奥林匹克资格考试，这表明大模型发展开始向推理能力倾斜。

光博会亮点

• 第25届中国国际光电子博览会上，多家企业展示了1.6T光模块产品，反映市场需求和技术进步，产业链已为1.6T光模块的大规模生产做好准备。

北斗产业规模化

• 武汉市提出到2025年打造北斗产业的“双千”目标，北斗规模化应用趋势明显，政策支持下，北斗产业链投资机会凸显。

市场回顾与投资组合建议

市场表现

• 本周通信板块整体上涨，光模块指数表现最佳，卫星导航指数表现较弱，建议关注北斗产业链和商业航天领域。

周度表现

• 周涨幅前十的个股集中在通信设备制造领域，显示市场对板块内优质公司的青睐。

投资组合

• 下周建议关注卫星互联网、北斗产业链及光模块领域，重点关注相关上市公司。
• 长期关注运营商、通信基础设施建设、主设备制造商、北斗产业链、商业航天等领域的企业。

风险提示

• 运营商集采进度、上游芯片供应、企业运营成本、商业航天发展速度以及AI算力需求等因素存在不确定性。

此分析总结了近期通信行业的主要投资策略与动态，重点关注了AI驱动的光模块需求增长、硅光技术的兴起、卫星互联网成本优化、朱雀三号火箭的进展、SpaceX的成就、OpenAI草莓模型的发布、光博会亮点以及北斗产业的规模化应用趋势。通过分析市场表现和投资者关注的焦点，提供了针对不同投资领域的建议组合，同时也指出了潜在的风险因素。