- 核心观点：蓝箭航天与中科宇航的可回收火箭项目进展明确，时间节点逐步增强，为商业航天产业链带来积极催化。
- 关键数据与进展：
- 蓝箭航天：计划于2026年第二季度开展回收试验，并争取于2026年第四季度尝试首次回收复用飞行。若朱雀三号一子级成功回收，将用于下一发朱雀三号火箭，实现重复使用。
- 中科宇航：力箭二号预计3月下旬首飞，搭载初样轻舟一号飞船，年内已立项4次发射任务。
- 政策与市场催化：
- 港股上市便利：香港财政司长陈茂波提出协助内地航天产业对接全球市场，并检视港交所上市规定，便利航天企业赴港上市。此举有望推动A+H双线融资，加速板块扩容，资金回哺产业链扩张。
- 研究结论：
- 国产链跟踪点：发射节奏（朱雀三年内明确、力箭二号年内4发）和上市节奏（港股便利化推动融资加速）是关键。
- 重点关注公司：超捷股份（蓝箭核心供应商）、三剑客（飞沃科技、航天动力、西部材料）、广联航空。
