计算机行业跟踪周报：商业航天周报：火箭和卫星发射量均提速，下半年火箭可回收技术值得期待

可回收技术路线
中国当前并行推进两条可回收火箭技术路线：

• 长十乙的海上网系回收：全球首创，适配大运力需求，采用海上拦截网回收技术。
• 垂直着陆支腿回收：以蓝箭航天朱雀三号为代表，类似SpaceX猎鹰9号方案。
  两条路线形成差异化互补，全球其他方案包括SpaceX星舰助推器“筷子夹”式回收。

下半年可回收火箭发射窗口期

• 长征十号乙（CZ-10B）：已完成垂直转运至发射工位，处于测试阶段，预计下半年试飞。
• 朱雀三号遥二：完成静态点火试验，择期实施垂直回收试验，若成功将成中国民营航天首次轨道级火箭回收。
  若两者成功，中国将成继美国后第二个掌握中型可回收火箭技术的国家，推动发射成本降低，助力低轨卫星星座建设。

火箭发射频次高增长

• 2026上半年全球航天发射154次，中国完成44次，同比提升25.7%，创历史同期新高。
• 非长征火箭发射次数持续增长，民营商业火箭交付能力规模化兑现。

卫星发射提速

• 中国星网GW星座：2026H1发射5次41颗，总计在轨177颗。
• 千帆极轨星座：2026H1发射6次92颗，总计在轨200颗，全球AIS完成组网，实现手机直连卫星通话。

产业趋势与投资逻辑

• 火箭发射成本、运力、频次是商业航天产业第一性约束，可回收技术降本意义重大。
• 千帆星座（超1.5万颗）和GW星座（约1.3万颗）合计需1400次发射，可回收技术将显著降低组网成本。
• 产业资本热度高，2026上半年火箭发射赛道融资占比44%，蓝箭航天、中科宇航等IPO推进中。

投资建议与标的

• 火箭侧：关注飞沃科技、广联航空等商业火箭企业。
• 卫星侧：关注信科移动、电科蓝天等高价值量载荷企业。
• 太空光伏：关注云南锗业、电科蓝天等火箭运力新需求企业。

风险提示

• 政策推进不及预期、技术推进不及预期、竞争加剧。