钢铁行业跟踪周报：需求改善，钢价小幅上涨

核心观点

本周钢材市场在需求改善情况下，价格呈现上涨趋势。库存持续去化，盈利触底改善。

关键数据

• 钢价：螺纹钢HRB400上海报价3320元/吨（yoy-12.6%），周涨130元/吨；高线HPB300上海报价3570元/吨（yoy-10.3%），周涨130元/吨。板材价格方面，热轧板卷Q235B上海报价3210元/吨（yoy-18.3%），周涨100元/吨。
• 原材料价格：铁矿石价格小幅上涨，国产矿（唐山铁矿）现货报715元/湿吨（yoy-24%），周涨8元/湿吨；进口矿方面，镇江港澳大利亚PB粉矿报价725元/湿吨（yoy-24%），周涨25元/湿吨。焦煤价格和废钢价格有所下降，京唐港山西主焦煤报价1770元/吨（yoy-22%），周持平，废钢报价2050元/吨（yoy-24%），周降10元/吨。
• 供给：本周五大品种钢材除热轧和中厚板外产量均有小幅上涨，其中螺纹周产量188万吨，周增9.39万吨，但同比-26%，仍显疲弱。
• 需求：本周五大品种钢材表需除线材外有不同程度上涨，其中螺纹表观消费量周环比上升31万吨（yoy-7%），建筑钢材成交量ma5为12.45万吨，环比上升2.57万吨，但同比-13%。
• 库存：本周钢材总库存1419万吨，周降90.5万吨，yoy-14%，社库及钢厂库存均呈现下降趋势。
• 盈利能力：五大钢材成本滞后一月毛利均略有回升，盈利能力有复苏态势。

研究结论

短期预计钢价震荡运行，标的建议关注华菱钢铁、宝钢股份。风险提示：下游需求恢复不及预期；供给持续增长导致钢材价格下跌风险。