钢铁行业周报：成本端走强，钢价小幅上涨

成本端走强，钢价小幅上涨 钢铁证券研究报告/行业周报2023年6月9日 评级：中性（维持） 分析师：谢鸿鹤 执业证书编号：S0740517080003 Email：xiehh@r.qlzq.com.cn研究助理：刘耀齐Email：liuyq@r.qlzq.com.cn 基本状况 上市公司数33 行业总市值(百万元)723633 行业流通市值(百万元)664105 行业-市场走势对比 相关报告 <<钢价下行风险大幅释放>>20230602 <<即时盈利修复，部分钢企复产>>20230526 <<铁水止降转增，供给存回升预期>>20230519 <<钢企下调6月基价，需求预期较弱>>20230512 <<需求放缓成本下降，钢价上行空间受限>>20230421 <<钢厂减产初见端倪>>20230414 <<钢价谨慎推涨>>20230331 <<需求阶段性调整，但长期向好>>20230324 <<增产去库，消费回升>>20230317 <<钢材基本面趋强>>20230310 <<季节性需求释放可期>>20230303 <<预期驱动转向基本面驱动>>20230224 <<供需基本面逐步改善>>20230217 <<预期强于现实>>20230210 <<节后需求待验证>>20230205 <<节前延续供需双弱格局>>20230108 <<疫情冲击下短期需求回落>>20221225 <<投机行为带动淡季需求>>20221216 <<钢市情绪回暖>>20221209 投资要点 投资策略：本周原料端，焦炭降价暂缓，铁矿持涨运行。周初受成材价格带动，铁矿石价格上涨。与此同时在双焦让利，钢厂盈利面积扩大且厂内铁矿库存处于较低水平的背景下，铁矿石需求难降，推动铁矿走强，整体原料端成本推升。成材端，在成本端止跌反弹的支撑下，叠加唐山钢厂环保限产消息扰动以及宏观预期修复的刺激，本周钢价出现明显上涨。近期唐山秦皇岛陆续出台的环保限产政策，限产主要在烧结，对产量并未有太大影响，本周产量平稳，且随着钢企即时盈利的修复，企业供应水平或有回升预期。需求方面，目前处于传统淡季，市场成交水平未进一步抬升，终端备货仍以随采随用为主，需求的弹性相对有限，综合预计下周国内仍以小幅上涨的趋势运行。 一周市场回顾：本周上证综合指上涨0.04%，沪深300指数下跌0.65%，申万钢铁板块 下跌1.44%。年初至今，沪深300指数下跌1.44%，申万钢铁板块下跌4.77%，钢铁板 块跑输沪深300指数3.33PCT。本周螺纹钢主力合约以3711元/吨收盘，比上周上涨 115元/吨，幅度3.20%，热轧卷板主力合约以3823元/吨收盘，比上周上涨101元/ 吨，幅度2.71%；铁矿石主力合约以788.5元/吨收盘，较上周上涨62.5元/吨。 本周建筑钢材成交量较上周下降：本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.01万吨，较上周下降1.19万吨。本周五大品种周消费量增幅0.03%；其中建材消费环比增幅 0.42%，板材消费环比降幅0.26%。本周表观消费除线材和冷轧，其余品种环比均表现下降，但整体消费水平相对持稳。五大品种社会库存1160.84万吨，环比降32.24万吨。 高炉开工率和产能利用率稳定，电炉开工率和产能利用率降幅收窄：本周Mysteel247 家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为82.36%和57.14%，前者环比上周持平，后者环比 上周持平；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为89.67%和75.54%，前者环比上周上升0.01PCT，后者较上周下降1.91PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为62.22%和45.79%，环比上周下降0.31%和下降0.12%。 钢价持续回升：Myspic综合钢价指数环较上周上涨2.28%，其中长材上涨2.63%，板 材上涨1.87%。上海螺纹钢3730元/吨，周环比上涨110元，幅度3.04%。上海热轧卷 板3880元/吨，周环上涨70元，幅度1.84%。 原材料价格回升：本周Platts62%114.5美元/吨，周环比上升10.15美元/吨。本周澳洲巴西发货量2406万吨，环比上升232.9万吨，到港量883.6万吨，环比下降 219.3万吨。最新钢厂进口矿库存天数16天，较上周持平。天津准一冶金焦1940元/吨，较上周持平。废钢2520元/吨，较上周上升60元/吨。 吨钢盈利涨跌互现：热轧卷板（3mm）毛利82元/吨，毛利率降至2.35%；冷轧板 (1.0mm)毛利-158元/吨，毛利率降至-4.03%；螺纹钢(20mm)毛利67元/吨，毛利率升 至2.04%；中厚板(20mm)毛利-21元/吨，毛利率降至-0.59%。 风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 内容目录 一周市场回顾.-3- 本周钢铁板块下跌1.44%......................................................................................................-3- 黑色期货价格回升...............................................................................................................-3- 基本面跟踪.................................................................................................................................-4- 本周建筑钢材成交量较上周下降..........................................................................................-4- 社会库存持续下降...............................................................................................................-5- 高炉开工率和产能利用率稳定，电炉开工率和产能利用率降幅收窄....................................-6- 钢价持续回升.......................................................................................................................-7- 原材料价格回升...................................................................................................................-8- 吨钢盈利涨跌互现...............................................................................................................-9- 重要事件..................................................................................................................................-10- 行业新闻............................................................................................................................-10- 公司公告............................................................................................................................-11- 风险提示..................................................................................................................................-12- 一周市场回顾 本周钢铁板块下跌1.44% 本周上证综合指上涨0.04%，沪深300指数下跌0.65%，申万钢铁板块下跌1.44%。年初至今，沪深300指数下跌1.44%，申万钢铁板块下跌4.77%，钢铁板块跑输沪深300指数3.33PCT。 图表1：本周申万各板块涨跌幅 图表2：部分指数及钢铁个股表现 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 黑色期货价格回升 本周螺纹钢主力合约以3711元/吨收盘，比上周上涨115元/吨，幅度3.20%，热轧卷板主力合约以3823元/吨收盘，比上周上涨101元/吨，幅度2.71%；铁矿石主力合约以788.5元/吨收盘，较上周上涨62.5元/吨。 图表3：黑色商品一周表现（元/吨） 来源：Wind，中泰证券研究所 基本面跟踪 本周建筑钢材成交量较上周下降 本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.01万吨，较上周下降1.19万吨。 图表4：五大品种总表观消费量（万吨）图表5：5日平均建筑钢材成交量（吨） 来源：Wind，中泰证券研究所来源：Mysteel，中泰证券研究所 图表6：钢材出口量及同比增速（万吨）图表7：钢材进口量及同比增速（万吨） 来源：Wind，中泰证券研究所来源：Wind，中泰证券研究所 社会库存持续下降 图表8：本周库存波动对比（万吨） 五大品种社会库存1160.84万吨，环比降32.24万吨。 来源：Mysteel，中泰证券研究所 图表9：历年五大品种社库波动（万吨）图表10：历年五大品种厂库波动（万吨） 来源：Mysteel，中泰证券研究所来源：Mysteel，中泰证券研究所 图表11：长材社会库存（万吨）图表12：板材社会库存（万吨） 来源：Mysteel，中泰证券研究所来源：Mysteel，中泰证券研究所 高炉开工率和产能利用率稳定，电炉开工率和产能利用率降幅收窄 本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为82.36%和57.14%，前者环比上周持平，后者环比上周持平；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为89.67%和75.54%，前者环比上周上升0.01PCT，后者较上周下降1.91PCT。 本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为62.22%和45.79%，环比上周下降0.31%和下降0.12%。 图表13：247家钢企及唐山钢厂高炉开工率图表14：247家钢企及唐山钢铁高炉产能利用率 来源：Mysteel，中泰证券研究所来源：Mysteel，中泰证券研究所 图表15：85家电炉开工率及产能利用率图表16：五大品种周度产量合计（万吨） 来源：Mysteel，中泰证券研究所来源：Mysteel，中泰证券研究所 钢价持续回升 图表17：全国钢价及周度变化（元/吨） Myspic综合钢价指数环较上周上涨2.28%，其中长材上涨2.63%，板材上涨1.87%。上海螺纹钢3730元/吨，周环比上涨110元，幅度3.04%。上海热轧卷板3880元/吨，周环上涨70元，幅度1.84%。 来源：Wind，中泰证券研究所 图表18：主要钢材指数及品种价格变化（元/吨） 来源：Wind，中泰证券研究所 原材料价格回升 本周Pla