化工行业周报：三氯蔗糖、安赛蜜等价格上扬

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 三氯蔗糖、安赛蜜等价格上扬 2024年9月13日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 尹柳化工行业分析师 执业编号：S1500524090001联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 证券研究报告行业研究 行业周报 化工行业 三氯蔗糖、安赛蜜等价格上扬 2024年9月13日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/09/13，WTI原油价格为 68.97美元/桶，周环比下跌0.26%。截止2024/09/13，动力煤价格为700元/吨，周环比上涨1.01%；LNG价格为5252元/吨，周环比下跌1.48%。 基础化工板块市场表现回顾：本周（2024/09/06-2024/09/13），上证指数下跌2.23%至2704.09点，深证成指下跌1.81%至7983.55 点，基础化工板块下跌2.07%；申万一级行业中涨幅前三分别是通信 （+2.11%）、房地产（-0.50%）、计算机（-0.52%）。基础化工子板块中，橡胶板块下跌0.76%，化学制品板块下跌1.01%，化学原料板块下跌2.43%，塑料Ⅱ板块下跌2.62%，农化制品板块下跌3.22%，化学纤维板块下跌3.46%，非金属材料Ⅱ板块下跌4.93%。 盐湖股份拟易主。9月8日晚间，盐湖股份公告称，公司控股股东将变为中国盐湖工业集团有限公司（中国盐湖集团），实控人将变为中国�矿集团有限公司（中国�矿）。盐湖股份此次拟易主 的目的，是为了建设世界级盐湖产业基地。盐湖股份公告显示，此次易主方案分为两部分：一是青海省政府国资委、青海省国有资产投资管理有限公司（青海国投）与中国�矿拟共同组建中国盐湖集团（暂定），注册资本为100亿元；二是中国盐湖集团拟 以现金方式，购买青海国投及其一致行动人合计所持约6.81亿股盐湖股份的股票。上述交易的关键是组建中国盐湖集团。而从中国盐湖集团的股权结构来看，中国�矿持股53%、青海省政府国资委持股18.73%、青海国投持股28.27%（均为暂定数）。（来自中国无机盐工业协会、盐湖股份公告） 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降；经济扩张政策不及预期 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪7 行业资讯17 重点公司18 风险因素19 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名6 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：原油价格（美元/桶）5 图5：LNG价格（元/吨）6 图6：动力煤价格（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数7 图8：我国半钢胎开工率（%）8 图9：我国全钢胎开工率（%）8 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）8 图11：波罗的海货运指数（FBX）8 图12：钾肥价格（元/吨）9 图13：尿素价格（元/吨）9 图14：磷矿石价格（元/吨）10 图15：草甘膦及草铵膦价格（万元/吨）10 图16：磷酸一铵价格（元/吨）10 图17：磷酸二铵价格（元/吨）10 图18：农药行业指数收盘价11 图19：甲醇价格（元/吨）11 图20：聚乙烯价格（元/吨）12 图21：聚丙烯价格（元/吨）12 图22：安赛蜜价格（万元/吨）13 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）13 图24：维生素A价格（元/公斤）13 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）13 图26：制冷剂R22价格及毛利（元/吨）14 图27：制冷剂R32价格及毛利（元/吨）14 图28：制冷剂R125价格及毛利（元/吨）14 图29：制冷剂R134a价格及价差（元/吨）14 图30：萤石价格及毛利（元/吨）15 图31：氢氟酸价格及毛利（元/吨）15 图32：轻质与重质纯碱价格（元/吨）15 图33：纯碱行业开工率（%）15 图34：全国纯碱库存（万吨）16 图35：EVA、POE价格（元/吨）16 本周市场行情回顾 本周（2024/09/06-2024/09/13），上证指数下跌2.23%至2704.09点，深证成指下跌1.81%至7983.55点，基础化工板块下跌2.07%；申万一级行业中涨幅前三分别是通信（+2.11%）、房地产（-0.50%）、计算机（-0.52%）。 图1：申万一级行业一周表现 通房计家综非电环有机汽国纺轻基建商传电医钢美建农银煤公交社石食信地算用合银力保色械车防织工础筑贸媒子药铁容筑林行炭用通会油品产机电金设金设军服制化装零生护材牧事运服石饮 器融备属备工饰造工饰售物理料渔业输务化料 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（2024/09/06-2024/09/13），基础化工子板块中，橡胶板块下跌0.76%，化学制品板块下跌1.01%，化学原料板块下跌2.43%，塑料Ⅱ板块下跌2.62%，农化制品板块下跌3.22%，化学纤维板块下跌3.46%，非金属材料Ⅱ板块下跌4.93%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 化学制品 化学原料 塑料Ⅱ 农化制品 化学纤维非金属材料Ⅱ 橡胶 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/09/13，WTI原油价格为68.97美元/桶，周环比下跌0.26%。截止2024/09/13，动力煤价格为700元/吨，周环比上涨1.01%；LNG价格为5252元/吨，周环比下跌1.48%。 本周（2024/9/5-2024/9/11）需求前景担忧加剧，国际油价震荡下跌。周前期，美国就业人数增加不及预期，加剧了市场对经济及需求前景担忧，国际油价弱势下跌。周后期，一方面，欧佩克连续第二个月向下修正全球 石油需求增长的预期，市场对原油需求前景担忧加剧，油价承压；另一方面，美国墨西哥湾受飓风扰动，部分海上原油生产活动被暂停，为油价提供支撑，市场权衡供需前景，国际油价宽幅震荡。整体来看，与上周末价格相比，国际原油价格呈下跌走势。（来自百川盈孚） 本周（2024/9/6-2024/9/12）国产LNG价格各地表现不一。周内前期，因下游对于高价承受能力有限，且湖北黄冈液厂恢复出货，市场竞争加剧，国产高价液源陆续补跌。周内后期，市场各地情况表现不一，其中主产区部分液厂受上游限气以及区域内有液厂装置检修，市场供应缩减、液价重心走高；华中及西南地区供应宽松， 液价承压下行。（来自百川盈孚） 本周（2024/9/6-2024/9/12）国内动力煤市场价格小幅上调。本周山西陕西等地区维持常态化生产，基本产销平衡，暂无库存压力；内蒙地区受降雨影响部分煤矿停产，煤炭供应量稍有收紧，略显供不应求。周末期间， 受台风影响，华南沿海地区海运船只减少，台风过后，个别终端开始刚需补库，且双节将至，部分下游开始节前补库，带动市场情绪有所回暖，支撑动力煤价格上行。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：原油价格（美元/桶） 中国化工产品价格指数(CCPI) 布伦特原油 WTI原油 7000160 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 140 120 100 80 60 40 20 0 2018-122019-122020-122021-122022-122023-12 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 图5：LNG价格（元/吨）图6：动力煤价格（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 LNG市场均价(元/吨) 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 动力煤市场均价(元/吨) 2019-012020-012021-012022-012023-012024-01 2020-092021-092022-092023-09 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 2、重点化工产品价格 本周（2024/09/06-2024/09/13），在我们重点关注的近600种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：三氯蔗糖（17.65%）；安赛蜜（14.71%）；高含氢硅油（11.94%）；焦化苯酚（含量95%）（6.67%）；丁二烯 （6.32%）；磷酸一二钙（6.18%）；天然橡胶（5.54%）；一氯甲烷（5.26%）；工业碳酸锂（5.15%）；兰炭（5.01%）。跌幅排名前十的产品分别为：维生素VA（-14.81%）、粗苯（-8.13%）、硫酸（-7.26%）、轻油（-6.84%）、氯化铵（-6.19%）、涤纶工业丝（-6.10%）、合成氨（-6.01%）、加氢甲苯（-5.96%）、加氢二甲苯（-5.74%）、MMA（-5.44%）。 表1：主要化工产品涨跌幅排名 排名产品 本周涨跌幅 本周价格 单位 1三氯蔗糖 17.65% 20 万元/吨 2安赛蜜 14.71% 3.9 万元/吨 3高含氢硅油 11.94% 7500 元/吨 4焦化苯酚 6.67% 6400 元/吨 5丁二烯 6.32% 13650 元/吨 磷酸一二钙 6.18% 3112 元/吨 7天然橡胶 5.54% 15716 元/吨 8一氯甲烷 5.26% 2000 元/吨 9工业碳酸锂 5.15% 71500 元/吨 10兰炭 5.01% 859 元/吨 维生素VA -14.81% 230 元/千克 2粗苯 -8.13% 6670 元/吨 3硫酸 -7.26% 332 元/吨 4轻油 -6.84% 5580 元/吨 5氯化铵 -6.19% 455 元/吨 6涤纶工业丝 -6.10% 7700 元/吨 7合成氨 -6.01% 2551 元/吨 8加氢甲苯 -5.96% 6155 元/吨 9加氢二甲苯 -5.74% 6240 元/吨 10MMA -5.44% 14783 元/吨 涨幅 6 1 跌幅 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 重点行业跟踪 一、轮胎行业 截止2024/09/13，天然橡胶市场均价15716元/吨，环比上涨5.54%，同比上涨21.59%；丁苯橡胶市场均价15725元/吨，环比上涨0.96%，同比上涨15.63%；炭黑市场均价8685元/吨，环比上涨2.96%，同比下跌 11.41%；螺纹钢市场均价3382元/吨，环比上涨3.11%，同比下跌1183.52%。我们假设轮胎原材料中天然橡胶、丁苯橡胶、炭黑、螺纹钢的占比分别为40%、20%、20%、20%，设定2016年1月3日的原材料价格为100，得到了轮胎原材料价格指数。2024年9月13日轮胎原材料价格指数为177.39，环比上涨3.51%，同比上涨3.57%。 图7：轮胎原材料价格指数 轮胎原材料价格指数 250 200 150 100 50 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-