中原期货晨会纪要

晨会纪要 2024第（170）期发布日期：2024-09-13 商品指数每日市场跟踪 宏观指标 2024/9/13 08:00 2024/9/1215:00 涨跌 涨跌幅/% 道琼斯工业指数 41096.77 40861.71 235.060 0.575 纳斯达克指数 17569.68 17395.53 174.150 1.001 标普500 5595.76 5554.13 41.630 0.750 恒生指数 17240.39 17108.71 131.680 0.770 SHIBOR隔夜 1.78 1.77 0.004 0.226 美元指数 101.21 101.24 -0.027 -0.027 美元兑人民币(CFETS) 7.12 7.12 0 0 外盘 主力合约 2024/9/12 2024/9/11 涨跌 涨跌幅/% COMEX黄金 2587.20 2,540.20 47.0 1.850 COMEX白银 30.22 29.01 1.210 4.172 LME铜 9207.50 9,138.00 69.50 0.761 LME铝 2414.00 2,379.50 34.50 1.450 LME锌 2865.00 2,797.00 68.0 2.431 LME铅 2033.50 1,989.50 44.0 2.212 LME锡 31445.00 30,950.00 495.0 1.599 LME镍 16075.00 16,130.00 -55.0 -0.341 ICE11号糖 19.03 18.73 0.30 1.602 ICE2号棉花 70.45 69.63 0.820 1.178 CBOT大豆 1011.75 1,000.75 11.0 1.099 CBOT豆粕 323.60 320.20 3.40 1.062 CBOT豆油 39.87 39.27 0.60 1.528 CBOT玉米 406.75 405.00 1.750 0.432 NYMEX原油 69.18 67.38 1.80 2.671 ICE布油 72.23 70.72 1.510 2.135 金属 主力合约 2024/9/13 08:00 2024/9/1215:00 涨跌 涨跌幅/% 国内 黄金 582.16 575.22 6.940 1.206 白银 7354.00 7157.00 197.0 2.753 铜 74010.00 73830.00 180.0 0.244 锌 23800.00 23570.00 230.0 0.976 铝 19745.00 19725.00 20.0 0.101 锡 256530.00 255300.00 1230.0 0.482 铅 16810.00 16750.00 60.0 0.358 镍 124290.00 124300.00 -10.0 -0.008 铁矿石 706.00 707.00 -1.0 -0.141 氧化铝 3,964.00 3,919.00 45.0 1.148 螺纹钢 3196.00 3185.00 11.0 0.345 不锈钢 13360.00 13380.00 -20.0 -0.149 热轧卷板 3248.00 3244.00 4.0 0.123 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-58620081 0371-58620083 公司官方微信 化工 主力合约 2024/9/13 08:00 2024/9/12 15:00 涨跌 涨跌幅/% 国内 焦煤 1284.50 1282.50 2.0 0.156 焦炭 1873.00 1863.50 9.50 0.510 天然橡胶 17050.00 17045.00 5.0 0.029 20号胶 13385.00 13380.00 5.0 0.037 塑料 7951.00 7980.00 -29.0 -0.363 聚丙烯PP 7297.00 7325.00 -28.0 -0.382 (PTA) 4922.00 4876.00 46.0 0.943 沥青 3111.00 3105.00 6.0 0.193 甲醇 2387.00 2386.00 1.0 0.042 乙二醇 4455.00 4425.00 30.0 0.678 苯乙烯 8647.00 8644.00 3.0 0.035 玻璃 1052.00 1048.00 4.0 0.382 原油 514.50 512.50 2.0 0.390 燃油 2797.00 2781.00 16.0 0.575 纯碱 1388.00 1387.00 1.0 0.072 纸浆 5670.00 5658.00 12.0 0.212 烧碱 2,439.00 2,463.00 -24.0 -0. 974 PX 7,018.00 6,940.00 78.0 1. 124 LPG 4741.00 4720.00 21.0 0.445 农产品 主力合约 2024/9/13 08:00 2024/9/12 15:00 涨跌 涨跌幅/% 国内 黄大豆1号 4302.00 4308.00 -6.0 -0.139 黄大豆2号 3582.00 3571.00 11.0 0.308 豆粕 3036.00 3051.00 -15.0 -0.492 菜粕 2531.00 2547.00 -16.0 -0.628 豆油 7704.00 7660.00 44.0 0.574 菜籽油 8927.00 8873.00 54.0 0.609 棕榈油 7868.00 7828.00 40.0 0.511 白砂糖 5689.00 5692.00 -3.0 -0.053 黄玉米 2197.00 2197.00 0 0 玉米淀粉 2629.00 2619.00 10.0 0.382 一号棉花 13495.00 13535.00 -40.0 -0.296 棉纱 19235.00 19290.00 -55.0 -0.285 宏观要闻 1、国家领导人主持召开全面推动黄河流域生态保护和高质量发展座谈会强调，坚持生态优先、绿色发展，坚持量水而行、节水优先，坚持因地制宜、分类施策，坚持统筹谋划、协同推进。深化国资国企改革，全面落实促进民营经济发展壮大的政策举措。引导大中小城市和小城镇协调发展、集约紧凑布局。 2、国家领导人向2024年中国国际服务贸易交易会致贺信指出，中国将坚持以高水平开放推动高质量发展，完善高水平对外开放体制机制，创新提升服务贸易，主动对接国际高标准经贸规则，推动服务领域规则、规制、管理、标准相通相容，有序扩大服务市场对外开放。 3、国务院关税税则委员会公告，自2024年12月1日起，对原产于同中国建交的最不发达国家 100%税目产品适用税率为零的特惠税率。其中，关税配额产品仅将配额内关税税率降为零，配额外关税税率不变。 4、中国与22个非洲国家签署共同发展经济伙伴关系框架协定，为双方后续围绕贸易、投资等具体议题开展谈判奠定基础，也为中非经贸合作提供长期、稳定、可预期的制度保障。 5、央行9月12日开展1608亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日有 633亿元逆回购到期。 6、欧洲央行非对称降息，下调今后三年GDP增长预期。欧洲央行公布最新利率决议，将关键存款利率下调25个基点，主要再融资和边际贷款利率均下调60个基点，符合市场预期。欧洲央行不承诺未来会继续降息，并警告称下半年通胀可能再次反弹。同时，欧洲央行全面下调今后三年的经济增长预期，整体通胀预期保持不变。 7、黄金再次创下历史新高。现货黄金在纽约尾盘将历史新高刷新至2560美元/盎司，日内上涨近50美元。COMEX黄金期货收涨1.76%报2587.2美元/盎司，刷新历史新高，COMEX白银期货收涨4.45%报30.215美元/盎司。市场分析，黄金大涨的背后，受到了美国降息预期的影响。因美国数据表明经济放缓，市场预期美联储下周将降息。 8、自然资源部印发《关于探索推进城市地下空间开发利用的指导意见》，从国家层面提出了缓解城市土地资源供需紧张、拓展城市空间的政策措施。 9、国际货币基金组织（IMF）称，从交流信息来看，美联储“即将”启动宽松周期；预计美国经济增长将放缓，通胀的上行风险已减弱。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 主要品种晨会观点 1）农产品 花生 花生现货市场整体稳定，中秋需求基本结束，现货市场有继续回落压力。即将开放尼日利亚进口将会增加国内花生供应预期，受宏观氛围偏弱影响，短期建议按弱势震荡看待，轻仓过节。 油脂 9月12日，豆油成交5800吨，棕榈油成交500吨，总成交比上一交易日减少 6230吨，降幅49.72%。信息方面，USDA报告显示，9月美国2024/2025年度大豆产量预期为45.86亿蒲式耳，市场预期为45.89亿蒲式耳，8月预期为45.89亿蒲式耳；9月美国2024/2025年度大豆期末库存预期为5.5亿蒲式耳，市场预期为5.65亿蒲式耳，8月预期为5.6亿蒲式耳；9月美国2024/2025年度大豆单产预期为53.2蒲式耳/英亩，市场预期为53.2蒲式耳/英亩，8月预期为53.2蒲式耳/英亩；将阿根廷2023/2024年度大豆产量预期从之前的4900万吨下调至4810万吨；维持巴西2023/2024年度大豆产量预期在1.53亿吨不变。报告基本中性，节前市场波动较大，建议轻仓过节。 白糖 隔夜原糖反弹1.6%。巴西中南部8月下半月产糖326万吨，同比环比下降，符合预期。巴西产区天气晴好，利于当期生产工作，但对整个榨季甘蔗的产量担忧仍存。印度协会预计2024/25年的糖产量将下降至2930万公吨。短期原糖价格偏强调整，中期围绕18美分波动反复。国内方面，12日广西现货价格涨10至6150附近。内蒙古首家甜菜糖厂于9月12日开机生产，我国2024/25制糖期拉开序幕，企业本榨季预计收获甜菜70万吨，上榨季为40万吨。预计8-9月份进口到港仍然偏高，未来两个月，国内将面临进口供给和新糖上市双重压力，需求也进入淡季。策略上，短期单边郑糖1月合约在5500支撑调整，5500-5750区间震荡思路；长期看，价格重心下移。11-1合约反套。 棉花 隔夜美棉反弹1.09%。短期美飓风影响作物，9月usda报告下调美国和全球棉花产量和期末库存，全球消费也有所下调。巴西棉上市进度加快且出口旺盛增加市场供给。受报告利多影响，短期美棉预计偏强震荡。国内方面，新年度棉花产量增产格局，新棉收购情绪谨慎，开秤价预计大幅低于去年，套保压力巨大。下游需求继续 好转。基本面供给压力大，需求旺季也有微弱支撑，但后期需求信心不足，且宏观氛围偏弱，经济走弱压力大，短期郑棉按照区间震荡思路，13000上下调整。 生猪 昨日，全国生猪现货整体稳中有落。河南标猪价格19.2-19.4元/公斤，落价0.2元/公斤。供应端，节前调控风险，出栏积极性提升，认卖情绪可以，集团正常出栏，市场供应整体稳中有增。需求方面，目前跟进效果不佳，阶段性的假日需求支撑有限，更多需求仍需关注降温过后的刚需支撑，现货存在高位回落预期。期货方面表现偏弱，回调低位后维持震荡，近月仍有近月基差支撑，目前不会深跌，远月继续寻求新的支撑，关注需求支撑下一步拉动效果。短期维持观望或短空，等待再次做多机会。 鸡蛋 今天，全国鸡蛋现货稳定为主，河北基准地粉蛋报价4.9元/斤左右。供应段：全国新增产能陆续释放，淘汰量偏少，降温明显，能效恢复，产区货源供应稳定，顺势出货。目前矛盾主要集中在节前需求支撑上，刚需备货支撑蛋价上涨，处于节假日需求最后阶段，节后存在风控预期，关注备货结束后的现货回调风险，大家都看到了节前的疯狂，同时也注意到了节后的冷静预期，期货端反应不一，预计今天会有节前回调风险，近月跟随现货震荡偏强，远月维持基差修复，正套持有。 2）能源化工 烧碱 现货方面，9月12日，山东地区32%碱主流价报830元/吨（+0），江