无人运输和新能源将重塑交运格局20240911

无人运输和新能源将重塑交运格局20240911_原文 2024年09月12日06：32 发言人00：00 主要分享一下一个主题是关于新能源吾与吾人运输或将重塑交运的整个格局。其实现在的整个市场环境，我们都知道无论是经济还是说股市的话，都是有比较大的压力。我们还是想从产业的角度去找一找，交通运输里面的一些投资机会。 无人运输和新能源将重塑交运格局20240911_原文 2024年09月12日06：32 发言人00：00 主要分享一下一个主题是关于新能源吾与吾人运输或将重塑交运的整个格局。其实现在的整个市场环境，我们都知道无论是经济还是说股市的话，都是有比较大的压力。我们还是想从产业的角度去找一找，交通运输里面的一些投资机会。是什么意思呢？就是我们现在很多公司其实大家都看得到了这个周期也好，价值也好，成长也好，都有已经看到比较发现的这这些机会了。我们想的是找些新的东西，就看未来，看未来的三年、五年甚至十年，将于哪些细分行业可能会迎来一个大的发展。目前看起来的话，应该来说比较确定的就是新能源运输以及无人运输对交运行业会有一个重构性的一个影响。那带来的相应的板块的这个机会，我们觉得也会是非常明显的。 发言人00：58 就现在这个时点，我们建议是看长一点，看长一点的话，我们首先回顾一个现象，不知道大家有没有印象，是关于长途客运站。如果说在座80后的话，应该是有印象。上学期间跨省出行很多是坐长途汽车。但是那时候长途汽车，特别是节假日是一票难求的。而现在长途汽车是什么样的？我放了两张照片，大家可以看得到了，非常的萧条。 发言人01：23 为什么发生这个现象呢？就是因为出行的结构发生了很大的变化，很多的公路出行，公路的这种客运出行转变成了私家车出行和铁路与铁路的出行。就高铁发展之后对公共客运会有一个分流，同时公路自身从一个大巴车这种运输转向了私家车的运输。 发言人01：45 那这种转变的背后我们看原因是什么？其实就是在于居民收入提高，在于新能源汽车的发展。特别是最近几年新能源汽车的发展，我们觉得对未来的交通运输格局会有非常大的影响。这里主要的影响板块就是公路运输和铁路运输。我们看到的话是这个其实自身感受很明显。但是现在打车的话很少打出租车了，都是打网约车了。 发言人02：12 网易车的话相比出租车一个很大的优势，就除了牌照之外，就是能源成本的下降。能源成本下降的话就主要体现在一个是燃油，一个是电力。这个成本的话，电力成本大概是燃油成本的20%左右，是有个非常大幅度的下降。所以导致了网约车整体的成本也比出租车会有大幅的下降。所以我们现在不仅感受到是网易车增加，而且是网易车的这个价格是在出现大幅的下降。这种下降的话，就是出行结构上发生明显变化了。 发言人02：46 这一块进一步的变化会是什么样的？就是这个网约车发展之后，还有一个新的形态也会发展，就是顺风车。这块我估计大家用的会比较少，原因就是现在我们我们这边的商务出行出差还是要报销，对吧？报销还是要需要火车票。 发言人03：08 这个顺风车它是互助出行，是没有发票的。那这个互助出行我们看到现在成本端已经是跟高铁是差不多了，比这个网约车还要更加的便宜。我们拿京沪高铁去算，它的单公里单人的成本大概是五毛钱，这个 顺风车做到是一辆车，它的单公里成本是啊1.42块。所以假设是三个人一起出行，其实顺风车会比网约车，会比那个高铁更便宜的。而且这个顺风车的话，它的优势是门到门运输的，就他可以上你家去接你，然后把你送到目的地，送到门口。所以他出行的舒适度会远远比高铁也好。 发言人03：53 我们觉得这块如果说未来有一个发展的话，以后可能是300公里以内的出行都会变成是顺风车为主，对高铁会有极大的一个分流。高铁的话未来聚焦的就是300到1000公里。1000公里往上的话就是航空出行。所以这个对于交通运输结构上应该来说是有非常明显的一个影响。 发言人04：21 从一些研究机构来看的话我们发现了网约车和顺风车这块未来发展前景也非常好。它的规模上会有呈现一个高增长。现在提供这些网约车身份证服务的公司也越来越多。原来的话是滴滴出行一家独大，现在我们看到的平台是越来越多了，而且上市的公司也越来越多了，在前几个月是如期出行上市了，低价出行也上市了。后面的话，曹 操出行很可能也会上市，在后面的话，T参数型很可能也会上市。 发言人04：57 就这个市场，从一家独大到后面是百花齐放的一个态势。所以这个板块，现在在交易里面其实还没有专门的细分。到后面的话有可能会成为一个专业专门的一个板块。这块的增长的前景应该来说比绝大多数传统的板块要好很多。 发言人05：14 这块是客运方面的。货运方面的话，我们发现今年的话也有一个很大的变化。大家看新闻可能会关注到今年的公路货运的运价出现了大幅的下跌。司机是叫苦不跌，都说是开货车很难再再去养家了，这里的核心的变化其实就在于天然气重卡去替代柴油重卡，导致公路运价的锚从柴油重卡变成天然气重卡。这个导致整体的运价大概是降低了有10%左右的水平。10%原来就是他的利润，现在降了10%就没利润了。所以这个对于货车这块影响很大。 发言人05：54 那这块的话，这个运价的下降其实主要就是成本端的下降，从原来柴油变成了天然气，天然气的重卡我们发现它的渗透率也在快速的上升，其实应该说大幅度的上升。在去年的话，这个渗透率还大概只有是啊10%多100分之10是可能16%17的样子。今年上半年的话已经达到了是22%22左右的这个水平。往后看它的渗透率的大概率还会继续的上升，所以这块的话对于公路货运的影响它会越来越大。 发言人06：32 再往后看，我们觉得天然气的这个重卡，它的成本端还有可能是继续下降。也就是天然气的一个价格端还有可能会有一定的下行。这个下行的主要是看到天然气的产能未来几年是有大幅的增长的。我们可以看到19年到23年，这个产能增长大概是这四年累计才大概10%都不到。然后后面的话这个六年时间它的累计增幅大概达到50%。所以这个对天然气的价格段可能会有比较明显的影响，导致了天然气重卡它的成本优势会进一步的显现。后面的话，公路运输干线运输，它的价格就会是以天然气重卡作为定价的锚。 发言人07：13 这个定价的锚的话，其实刚才我们提到就是价格端影响是非常明显的。在以前的话，在大概是19年到20二三年，我们可以看到公路的煤炭运价大概是在0.26元左右，0.26元每吨每公里的水平在那波动。那么铁路，大庆铁路它是大概是0.16元，差大概一毛钱。而到了今年上半年这个差价，大兴铁路是降了一分钱，大概是0.15元。而公路这边的这个价格，应该是降到了是大概0.23元左右，2毛3到1毛5。它这个差价是在收窄的，那这个收窄的结果就是看到铁路这边的货运周转量，它的份额是在下降的，一些货物被分离到公路运输了。所以后面如果天然气价格继续下降，天然气信用卡的成本优势进一步呈现，可以预见会有更多的货物会从铁路运输转移到公路运输。这种一个是份额运输结构上变化。 发言人08：17 第二个就是对于一些公司来讲，它的成本端也会有明显的下降。也就是说现在拥有比较多重卡的一些公司，它会逐渐的切换到天台信用卡。到后面其实进一步的会切切换成电力的重卡。无论是换电的还是充电的重卡，它的成本会有一个进一步的下降，那这个对于公司来讲的话，成本就明显的节省了。 发言人08：39 现在我们去看了算了一下，就A股里面上市公司主要的一些就是拥有重卡的公司，就是一些快递物流公司。我们也算了一下，这个替换为天然信用卡，它的盈利弹性应该来说，对于多数公司来讲弹性还是蛮高的。所以这里是有个机会。不过像快递这种公司的话如果说成本单下降，他很有可能会把成本的节省的成本转移给客户。那对于他自身盈利来讲，就没有预想的那么好。 发言人09：11 再往后的话，就是能源成本，这个新能源运输，新能源汽车的运输发展到后面一个阶段就是无人驾驶。这个也是最近一段时间比较市场比较关注的一个细分板块。就是前几个月吃萝卜快跑，我们看到是大众交通股价是出现了大幅的上涨。现在来看股价还在高位波动。 发言人09：35 这块之所以会有发展无人运输，就是因为人工成本在运输当中占比实在是太高了。在网约车当中大概是有2分之1的成本是人工的。在于顺风车这个领域，大概是有3分之1成本是人工的。在于货运这种重卡领域，大概是有4分之1的成本是人工的。所以假设说实现无人驾驶这块的成本就能够大幅的下降。如果这个实现可以预见以后的不仅300公里，可能500公里以内的客运都会变成是公路运输。 发言人10：13 对于无人运输这块，现在我们看到政策端是在极力的推动的。无论是说中央层面的还是地方层面的，都在极力推动无人驾驶。这块现在市场上对于这块的分歧应该说比较大。有些人是觉得替代之后，大量的司机会失业，可能会造成社会稳定问题。还有一部分人认为这是心智生产力社会进步的一个必然。从政策上面的选择来看，应该来说是非常明确了，就是要推动这块的。各个地方也在积极的出一些地方的一些法规，去推动无人驾驶的发展，这 块无人驾驶的发展应该说前景是非常好的。 发言人10：54 我们先看这个渗透率，现在L2L3级别的这种自动驾驶或者说智能辅助驾驶，现在渗透率已经是比较高了。后面的话会继续上升。L4L5级别的话，智能驾驶现在来看，其实并没有真正放开，只有一些试验性的地区放开。比如说一些矿山、物流园区、港口是有放开的。但是到了社会公共的道路，其实并没有放开。但这块技术如果成熟了，放开了，那这个无人驾驶推广的速度会明显的加快。我们也去调研了一些 做智能驾驶的一些公司，他们坦言就是现在发展的最大障碍就是在于政策什么时候能够放开L3、L4、L五级别的无人驾驶，放开之后他们就会迎来很大的发展。 发言人11：41 这关于无人驾驶成本这块的话，这个萝卜快跑也做了一个预测。就大概到26年，无人驾驶它的成本大概会降到跟有人驾驶差不多。在之后的话，就会比有人驾驶要低了。所以这块应该来说是处在产业爆发的一个前夜。 发言人12：00 现在我们看到国内也有一些地区正在试验的进行无人驾驶的。最典型的就是东海大桥，就是上海的这个芦潮港到洋山港。现在它能实现什么样一个运输呢？就是五辆集卡编成一个连队。只有头车和尾车是有司机的，中间的话是没有司机的，中间三辆车是无人驾驶的。头车和尾车，这两个司机也不是驾驶员，他是安全员角色，是监控车辆运行的。这个车的话，它可以保持的大概是70公里每小时，在这个路上去运行，后面的话有可能这块会大幅的推广。 发言人12：39 港口这边现在无人驾驶应该用的是比较多的，特别是自动化码头里面的话，基本上都是无人驾驶的车辆在运输的。快递公司现在也在积极的采购智能驾驶的重卡。他们这个运输的话，现在能够实现就是从双班司机变成单班司机。以前的话一辆车需要两个司机，一个司机的话开大概三四个小时就要轮换，需要休息。另一个司机上现在来看，通过智能驾驶，这个司机其实并不需要他自己开，他是一个安全员监控的一个角色，那他的这个休息时间就是这个对于人员的要求就明显下降了。他的就一个人一辆司机，一辆车一个司机就可以了，所以成本大概会有明显的下降。 发言人13：25 一些煤矿的话也在推行这种无人驾驶这个网页社这块的话，我们看到今年是推的是比较多的，大家关注度也在上升。所以这块无人驾驶这块，我们估计后面的发展对于这个网约车类的公司，或许是比较直观的去受益的。现在网约车很多还是有个体司机去上线平台提供服务。到后面的话有可能就是由网约车公司自己去购置车辆，形成一个重资产的一个公司。那对于这个物流公司来讲的话，他这个人工成本端也会明显的下降。 发言人14：03 这是公路，就是无人驾驶这边。公路运输，还有一个地方可以按去降低成本的，就是高速公路的通行费。现在我们可以看到，看这个高速公路的发展的趋势，应该说是在98年有一个爆发式的一个增长。按照公路的话25年的收费年限，98的增长，25年的话就是2023年。所以现在来看，应该说接下来会越来越多的高速公路会进入到收费到期。那他的收费这个公路的收费