快递行业点评：7月件量增速持续，申通领先

研究所 快递 2024年8月28日 行业研究 行业点评 跟踪评级_维持：推荐 快递：7月件量增速持续，申通领先 国都证券 ——快递行业点评 核心观点 【业务量】行业7月完成业务量142.6亿件，同比+22.2%；1-7月累计 完成业务量944.2亿件，同比+26.27%。24年1-7月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为85.2，较1-6月上升0.1。 上市公司月度经营数据披露6月业务量同比增速：申通（19.49亿件， +35.37%）＞韵达（20.1亿件，+27.78%）＞圆通（21.38亿件，+26.52%） 证券研究报告 ＞行业（+22.2%）＞顺丰（10.3亿件，+16.65%）。 1-7月业务量累计同比增速：申通（+32.91%）>韵达（+29.66%）>圆通 （+25.08%）＞行业（+26.27%）＞顺丰（+7.8%）。 【单票收入】行业6月单票收入7.77元，同比-6.63%，1-7月票均8.09元，同比-8.32%。广东7月单票收入7元，同比下降11.5%（-0.91元），环比减少0.05元，浙江7月单票收入4.52元，同比下降5.65%（-0.27 元），环比增加0.03元，其中义乌7月单票收入2.3元，同比下降10.75% （-0.28元），环比减少0.03元。 7月单票收入：圆通2.24元，同比-3.7%（-0.09元）；韵达单票收入1.98 元，同比-10%（-0.22元）；申通2.0元，同比-7%（-0.20元）；顺丰 15.76元，同比-5.8%（-0.97元）。 1-7月累计单票收入：圆通2.32元，同比-4.3%（-0.1元），韵达2.08元，同比-15%（-0.37元），申通2.07元，同比-10.5%（-0.24元），顺丰15.91元，同比+0.1%（+0.02元）。 我们认为短期新增资本开支有限，价格战有望持续趋缓，叠加行业新规引导高质量竞争，驱动行业转向服务提升。24年件量增速超预期，有望驱动电商快递规模效应下盈利边际改善。 风险提示：行业竞争加剧、宏观经济不及预期等。 资料来源：各公司公告，国家邮政总局，Wind、IFIND 股价走势图 资料来源：wind、IFind、国都证券 研究员韩保倩 电话：010-87413610 Email：hanbaoqian@guodu.com 执业证书编号：S0940519040002 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 市场有风险，投资需谨慎第1页研究创造价值 行业点评 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 本报告仅供国都证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的特定客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告中的信息均来源于公开资料或国都证券研究所研究员实地调研所取得的信息，国都证券研究所及其研究员不对这些信息的准确性与完整性做出任何保证。在法律许可的情况下，国都证券及其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易，也有可能为这些公司提供相关服务。本报告中所有观点与建议仅供参考，根据本报告作出投资所导致的任何后果与公司及研究员无关，投资者据此操作，风险自负。 本报告版权归国都证券所有，未经国都证券研究所书面授权许可，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发送、发布、复制，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可，国都证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 免责声明 国都证券投资评级 国都证券行业投资评级的类别、级别定义 类别 级别 定义 投资评级 推荐 行业基本面向好，未来6个月内，行业指数跑赢综合指数 中性 行业基本面稳定，未来6个月内，行业指数跟随综合指数 回避 行业基本面向淡，未来6个月内，行业指数跑输综合指数 国都证券公司投资评级的类别、级别定义 类别 级别 定义 投资评级 强烈推荐 预计未来6个月内，股价涨幅在15%以上 推荐 预计未来6个月内，股价涨幅在5-15%之间 中性 预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间 回避 预计未来6个月内，股价跌幅在5%以上 市场有风险，投资需谨慎第2页研究创造价值