国债期货：“CPI、PPI剪刀差”再走阔，盘后利率下行

国债期货：“CPI、PPI剪刀差”再走阔，盘后利率下行

核心观点：
国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.31%，逼近历史新高；10年期主力合约涨0.10%，5年期和2年期分别微涨0.03%和0.01%。市场量价因子看多，基本面因子亦支持上涨趋势。

关键数据：

• CPI与PPI剪刀差： 8月CPI同比上涨0.6%（食品上涨2.8%），PPI同比下跌1.8%（环比下降0.7%），剪刀差继续扩大。
• 国债收益率： 2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移1.91BP、0.90BP、1.21BP和1.90BP至1.42%-2.29%。
• 资金利率： Shibor多数上涨，隔夜报1.7160%（涨13.80BP），R007约1.9186%。
• 现券成交： 银行间质押式回购成交21亿元，7天期收益率涨10BP至1.90%。

市场动态：

• A股表现： 沪指跌1.06%，创业板指微涨0.06%，成交额5206亿元，两市超3000只个股下跌。
• 央行操作： 915亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于1.70%，当日净投放880亿元。

趋势强度： 国债期货趋势强度为0（中性）。

研究结论：
CPI、PPI剪刀差扩大或支撑债市，但资金利率上行及部分信用债收益率走弱显示短期波动。策略近5日累加收益0.06%，近240日收益2.53%。