一、商务部对加拿大菜籽反倾销调查正式立案
9月9日,商务部发布公告对原产于加拿大的进口油菜籽进行反倾销立案调查,涉及产品为加拿大进口油菜籽,不涉及菜粕和菜油。
二、菜粕涨幅已部分兑现进口收紧预期
回顾2019年5月中加经贸关系紧张时期,国内菜粕在2019年5月20日至6月期间最大涨幅约14%。而2024年9月3日反倾销消息公布后,菜粕1月合约累计最大涨幅约16%,超过2019年同期水平。
三、关注后期菜籽、菜粕进口量
2019年中国进口菜籽273.69万吨(同比下滑42.5%),菜粕158.06万吨(同比增加21.3%),菜粕增长部分弥补了菜籽下滑,但菜粕(含菜籽折算)同比仍下滑约21.5%(折合85万吨菜粕)。需关注后期进口菜籽、菜粕的同比收紧程度,若收紧程度较2019年更严,菜粕仍有上涨空间;若接近2019年水平,则上行空间依赖豆粕带动。
四、关注豆菜粕1月价差走扩后的缩差机会
豆粕对菜粕替代性强,价差高时菜粕替代性增强,价差可能回归。2019年5月后豆粕菜粕1月合约价差低位约580元/吨,高位约690元/吨,交割月前一个月低位约450元/吨。操作建议关注豆菜粕1月价差走扩后的缩差机会,并控制仓位和止损。
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