铁矿周报：传统旺季不旺，矿价承压下行

策略摘要

铁矿石市场整体呈现供应宽松、需求疲软及市场情绪悲观的局面。铁矿石发运量持续增长，废钢供应量增加，进一步影响铁矿石需求。尽管高炉开工率和炼铁产能利用率有所提升，但钢厂普遍亏损，铁水产量增幅有限，下游钢厂采取按需采购策略，市场消费疲软。铁矿石库存持续小幅累积，处于历史同期高位，疏港量增加可能加速港口去库存，但需求疲软和市场悲观情绪下，库存高位短期内难以改变。价格短期内可能维持震荡偏弱格局。

市场分析

• 供应方面：Mysteel统计显示，本期全球铁矿石发运量3449万吨，环比增加228万吨，巴西发运量增势突出，澳洲发运小幅减少，整体供应宽松。
• 需求方面：Mysteel统计247家钢厂高炉开工率77.6%，炼铁产能利用率83.6%，钢厂盈利率4.33%，日均铁水产量222.61万吨，环比增加1.72万吨。45港日均疏港量303万吨，环比增3吨。
• 库存方面：Mysteel数据显示，全国45港铁矿石库存总量15409万吨，环比增加36.57万吨。

投资咨询业务资格

证监许可【2011】1289号

策略

单边：偏弱震荡；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无

风险

宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、去库速度等。

数据来源

钢联数据、华泰期货研究院、Wind

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