鸡蛋9月报：旺季表现不旺，蛋价承压走弱

第一部分 前言概要

• 行情回顾：8月鸡蛋现货价格偏弱势震荡，主产区均价最低跌至2.85元/斤附近后略有回升，主销区跌至3.09元/斤附近后稳定。期货合约表现偏弱，需求旺季表现一般，价格多以震荡为主。
• 市场展望：供应端压力明显，在产存栏量处于高位，冷库蛋陆续流出，旺季鸡蛋价格表现较差。
• 策略推荐：单边逢高布空，套利空年前近月合约多年后远月合约，期权卖出虚值看涨。

第二部分 基本面情况

• 行情回顾：现货价格先弱后稳，旺季备货价格上涨有限，需求表现一般，冷库蛋压制价格。
• 基本面情况：
  • 现货：主产区均价3元/斤附近稳定，主销区回升至3.09元/斤附近。
  • 供应端：在产存栏量13.56亿只（7月），8月、9月、10月、11月分别为13.56亿只、13.60亿只、13.58亿只和13.51亿只。大中小码蛋占比分别为38.24%、42.9%、18.86%。产蛋率90.18%，未来将回升。补栏量环比减少2%，同比减少4%。鸡苗价格3.12元/羽，环比下跌0.2元/羽。淘鸡量上涨，但处于低位。
  • 需求端：8月需求表现一般，销量下降2%。餐饮收入同比增长1.1%。
  • 库存：生产环节库存1.02天，流通环节库存1.16天。
  • 成本及养殖利润：饲料成本约2592元/吨，对应鸡蛋成本2.85元/斤。养殖利润亏损，每斤平均盈利-0.08元。
  • 替代品：蔬菜价格上涨，对鸡蛋需求有一定提振；猪肉价格维持低位，替代需求有限。

第三部分 后市展望及策略推荐

• 供应端：在产存栏量高位，短时间未超淘前提下，供应仍承压。
• 需求端：旺季需求表现一般，提振有限。
• 饲料成本：大概率维持当前水平。
• 结论：旺季鸡蛋价格不涨反跌，主产区蛋价跌至2.8元/500kg以下，短期现货可能维持偏弱走势。期货方面，短时间未超淘前提下，空头逻辑成立，可逢高布空。