8月哪些城投商票持续逾期？

8月哪些城投商票持续逾期？ 固定收益 点评报告 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com分析师：杨佩霖 执业证书号：S0010523070002 电话：17861391391 邮箱：yangpl@hazq.com 主要观点： 报告日期：2024-09-07 哪些城投商票持续逾期？ 2024年08月，48家发债城投出现承兑人逾期，当月逾期发生额16.27亿 元。根据上海票交9月6日公布名单，8月共1625家主体出现承兑人逾期 现象，其中发债城投48家，环比增加7家。逾期规模方面，当月票据逾期 发生额累计99326万元，环比减少63511万元，其中新增主体累计逾期发 生额14849万元，存量主体新增逾期发生额84476万元。 10家城投首次逾期，涉及7个新增区域。从主体类型来看，在全部48家逾期主体中，有10家主体为首次被披露，分别为：1）常州市某地市级平台；2）无锡市、临沂市、青岛市与宜宾市某区县级平台；3）泰州市、日照市、西安市、攀枝花市与遂宁市某园区级平台。 新增区域方面，本月7个区域首次逾期，分别为常州市本级，临沂市与宜宾市某区县，以及泰州市、日照市、攀枝花市与遂宁市某园区。 53家城投出现商票持续逾期。从主体类型来看，本月逾期发债城投中，有21 家主体出现商票持续逾期，另有32家主体本月未曾出现承兑人逾期但仍未退出持续逾期名单。从主体区域分布来看，主要为：1）地市级平台15家，涉及昆明市（7家）、遵义市（2家）、铜仁市、开封市、濮阳市、郑州市、西宁市与普洱市；2）区县级平台26家，涉及青岛市（6家）、潍坊市（4家）、贵阳市（2家）、洛阳市（2家）、临沂市（2家）、重庆市（2家）、北海市、遵义市、黄冈市、德州市、聊城市、日照市、泰安市与德宏州；3）园区级平台12家，涉及贵阳市（4家）、潍坊市（3家）、西安市（2家）、黄石市、红河州与昆明市。 截至2024年08月，共计236家发债城投曾出现承兑人逾期。根据上海票交所披露数据，从2021年8月至2024年07月，发债城投票据逾期记录累 计875条，涉及发债城投236家。从披露次数来看，有123家被披露次数 在1次以上，其中60家达到5次及以上；从最新逾期金额来看，67家发债 城投达到10000万元或以上，其中11家不低于50000万元。 区县级与AA级城投占比较高。从行政级别来看，131家为区县级主体，地市级与园区级主体数量分别为49家与54家，省级主体2家；从主体评级来 看，AA主体相对较多，累计164家，AA+主体52家，AA-及以下主体13 家，AAA主体及无评级分别4家与3家；从区域分布来看，全部逾期发债城 投分布在23个省份，其中山东76家，江苏29家，贵州26家，河南21家， 湖南13家，云南13家，其他省份均不足10家。 风险提示 城投债技术性违约风险，数据提取有误。 图表目录 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：万元，家）4 图表2城投票据逾期当月余额（单位：万元）4 图表3城投票据逾期主体区域分布：近六个月新增主体（单位：家）5 图表4城投票据逾期主体行政级别与主体评级分布（单位：家）5 图表5承兑人逾期城投名单（部分）6 图表6城投票据累计逾期发生额（部分）（单位：万元）7 图表7城投票据累计逾期余额（部分）（单位：万元）8 附表 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：万元，家） 300,000 新增主体累计逾期规模（左轴，单位：万元）存量主体新增逾期规模（左轴，单位：万元） 逾期主体数（右轴，单位：家） 60 250,00050 200,00040 150,00030 100,00020 50,00010 00 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所 图表2城投票据逾期当月余额（单位：万元） 450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所 图表3城投票据逾期主体区域分布：近六个月新增主体（单位：家） 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所 图表4城投票据逾期主体行政级别与主体评级分布（单位：家） 54 49 131 地市级区县级园区级 AAAAA+AA 1334 52 164 AA-及以下无评级 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所 披露时间 主体代码累计披露次数 城投 行政级别 省份 地市 区县 园区 主体评级 累计逾期发生额 （万元） 截至月末逾期余额 （万元） 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 2024-08-31 ABCDEFGVWXHIJKLMNOPQRSTUYZ AA ABACADAEAFAGAHAIAJAKALAMANAOAPAQARA 22次 20次 20次 18次 17次 16次 16次 14次 13次 12次 7次 7次 6次 6次 5次 5次 4次 4次 4次 4次 4次 4次 4次 3次 3次 3次 3次 2次 2次 2次 2次 2次 2次 2次 2次 2次 2次 2次 1次 1次 1次 区县级 区县级 山东省 贵州省 青岛市 贵阳市 李沧区 白云区 - - 地市级 云南省 昆明市 - - 地市级 贵州省 遵义市 - - 地市级 云南省 昆明市 - - 区县级 区县级 贵州省 山东省 贵阳市 潍坊市 白云区 寒亭区 - - 区县级 山东省 潍坊市 寒亭区 - 地市级 地市级 云南省 河南省 昆明市 郑州市 - - - - 园区级 贵州省 - - 贵安新区 园区级 陕西省 西安市 - 西咸新区 AAAAAAAAA-AA+AAAAAA-AA+AAAA AA 18839 16212 97186 未披露 27160 11780 51431 1 4052 4 地市级 贵州省 铜仁市 - - 区县级 山东省 枣庄市 薛城区 - 区县级 山东省 聊城市 东昌府区 - 区县级 山东省 临沂市 莒南县 - 区县级 区县级 广西壮族自治区 山东省 北海市 青岛市 银海区 即墨区 区县级 山东省 日照市 岚山区 园区级 园区级 山东省 新疆维吾尔自治区 威海市 乌鲁木齐市 - 头屯河区 区县级 云南省 玉溪市 红塔区 区县级 重庆市 - 秀 区县级 山东省 德州市 区县级 区县级 山东省 山东省 青岛市 日照市 园区级 云南省 红河哈尼族彝族自治 地市级 园区级 贵州省 贵州省 安顺市 贵阳 区县级 贵州省 区县级 河南省 园区级 吉林省 区县级 江苏省 区县级 山东 区县级 区县级 区县级地 图表5承兑人逾期城投名单（部分） 2024-08-31 2024-08 202 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所。注：①累计逾期发生额是指截至披露日上一月月末，近5年内发生过逾期的 全部电子商业汇票总金额；②从披露标准来看，对于披露主体在截至当月末的半年内出现3次以上逾期记录，且满足截至披露当月月末仍有逾期余额或在披露当月仍有逾期记录的，即被判定为承兑人逾期。 图表6城投票据累计逾期发生额（部分）（单位：万元） 主体代码 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 A 18312 18689 18694 18694 18694 18694 18699 18839 18839 18839 18839 18839 18839 B 11939 11939 12008 13248 13264 16058 16058 16058 16083 16147 16147 16212 16212 C 43940 49960 66660 82060 96166 97126 97136 97146 97186 97186 97186 97186 97186 D 5363 E 25502 25552 26652 27000 27000 27000 27000 27110 27160 27160 27160 27160 27160 F 11720 11720 11720 11720 11720 11780 11780 11780 11780 G 31861 33846 38877 38978 39799 46906 46906 46906 46906 46956 46956 47847 51431 V 1591 1800 1800 1800 1830 1830 1850 1930 1930 1930 1930 1930 1930 W 842 892 1142 1142 1142 1142 1142 3072 3072 3072 3072 3072 X 3040 4440 5190 5890 8290 9290 9490 10390 12220 14220 14220 H 3756 3536 I 22703 52012 58020 65723 67834 71182 J 1980 1980 1980 1980 1980 1980 K 250 450 450 470 2770 2770 L 5750 12950 14872 18872 20794 M 3494 10594 34894 36054 41313 N 145 261 366 395 O 15269 16269 49569 58940 P 24122 26068 31752 Q 2710 2910 R 10134 S 1160 1400 1500 1500 T 110 150 150 150 U 4797 22349 22614 Y 15020 25020 29449 Z 1100 12161 18101 AA 900 1000 3285 AB 400 400 AC 4834 4834 AD 3600 AE 3776 14099 AF 5482 5622 AG 1954 2120 AHAI 600 1300 AJ 6540 24056 AK 6159 10659 AL 20000 17400 AM 912 AN 1437 AO 190 AP 2355 AQ 2361 AR 1462 AS 773 AT 63 AU 200 AV 5096 AWAX 3560 4110 5410 5510 6110 7442 7688 7688 6356 6356 6356 6356 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所 图表7城投票据累计逾期余额（部分）（单位：万元） 主体代码 2023-08 2023-09 2023-10 20