建筑行业第364期周报：新增专项债发行提速，建筑实物工作量将迎改善

核心观点

基建行业下半年好于上半年，主要因为旺季工作量订单更多、财政资金更多、经济下行稳增长预期更强。报告推荐高股息的中国建筑、西部电力中国能建、运河中国交建等。

关键数据

• 2024年8月新增专项债发行7965亿元，环比增长183%，同比增长34%。全年计划发行3.9万亿元，截至8月底已发行2.57万亿元，支出进度65.9%。
• 9月5日中非合作论坛北京峰会开幕，中方未来3年将在非洲实施30个基础设施联通项目，打造陆海联动、协同发展的中非互联互通网络。
• 平陆运河是新中国成立以来第一条连通江海的大运河，建设期52个月，项目总投资727.2亿元，计划2026年底主体建成。截至2024年8月底，已累计完成投资380.5亿元。

研究结论

• 新增专项债发行提速，将推升建筑公司实物工作量进度，加速新签合同的落地和营业收入的结转。
• 建筑出海非洲市场广阔，中国铁建、中国化学等公司在非洲积累了丰富的经验。
• 中国交建参建标志性工程平陆运河，中国能建民爆业务具领先优势。
• 中国建筑信用优势和增长韧性强，或将受益地产政策优化。
• 推荐中国能建、中国电建、中国中铁、中国交建、中国铁建、中国建筑等公司。