短期铁矿石弱势震荡,宏观扰动下波动或加大。黑色系今日继续下探,铁矿石主力I2501合约收盘于684元/吨,-0.07%。产业层面,外矿发运8月26日-9月1日环比增加227.7万吨,主要来自巴西;中国45港到港总量环比减少357.7万吨。内矿日均产量39.58万吨,产能利用率62.73%,环比分别+0.32万吨/天和+0.5个百分点。需求端铁水止跌回升,但钢厂盈利率修复有限,短期供需基本面宽松。宏观层面,临近美联储议息会议,市场情绪波动较大,国内宏观事件亦较多。总体看,旺季预期偏弱,短期预计延续弱势震荡,但需警惕宏观情绪转变带来的风险,波动或加大。中长期看,终端需求难有超预期表现,材端压力向原料端传导,铁矿高供应高库存下让利压力仍大。