原料端扰动黑色系集体下跌，短期铁矿或震荡反复

【冠通研究】 原料端扰动黑色系集体下跌，短期铁矿或震荡反复 制作日期：2024年7月5日 【策略分析】 原料端扰动黑色系集体下跌，短期铁矿或震荡反复 水仍保持韧性，近几日港口现货成交表现亦较好。总体上，铁矿石基本面压力仍 较大，但临近7月中旬的重要会议，市场宏观政策预期扰动加剧，预计会议前预 期和现实仍有所博弈，盘面震荡反复思路对待，主力关注840附近支撑。 【期货行情】 今日黑色系受蒙煤长协降价消息扰动大幅下挫，原料端跌幅更大，铁矿石收盘价格重心明显下移。基本面来看，外矿前期高发运状态下，短期到港压力仍较大，港口高库存仍难有效去化；目前看吨钢即期利润持续收缩，但钢厂盈利率尚可，短期主动减产意愿或一般，加上废钢性价比不高、电炉亏损仍较大，预计短期铁 数据来源：博易，冠通期货 期货方面：铁矿石主力I2409合约微幅低开后减仓下行，最终收盘于845.5元/吨，-17.5元/吨，涨跌幅-2.03%。成交量29.76手，持仓36.15万，-11982手。 持仓方面，今日铁矿石2409合约前二十名多头持仓为212843手，-4539手，前二十名空头持仓为226973手，-17489手，多减空减。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面6月24日-6月30日全球铁矿石发运总量3712.5万吨，环 比增加374.5万吨。澳洲发运量2074.0万吨，环比增加14.3万吨，其中澳洲发 往中国的量1828.3万吨，环比增加18.4万吨；巴西发运量1018.2万吨，环比增加245.1万吨。45港到港量2470.2万吨，环比-2.8万吨，基本上持平。内矿方面，截止6月28日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为 42.82万吨和67.88%，环比-0.1万吨/天和-0.15个百分点，目前产量处于近几年同期高位。需求端，6月28日至7月4日当周，日均铁水产量239.32万吨，环比-0.12万吨，铁水高位小幅下滑。 基本面上，本期外矿发运周度高位小幅回落，减量主要来自非主流矿，本期到港有所回升；目前发运和到港均处于同期高位。今年年初以来，外矿发运和到港大部分时间处于同比偏高水平；季节性走势上看，6月份澳洲矿财年末冲量，巴西发运亦处于季节性回升阶段，短期到港压力仍较大，7月份后发运有望阶段性放缓。需求端，日均铁水产量、钢厂日耗略有回落；目前看吨钢利润持续收缩，但钢厂盈利率尚可，短期主动减产意愿或一般，加上电炉亏损仍较大，预计短期铁水仍保持韧性。库存端，港口库存高位运行；目前看到港压力仍较大，需求端上方增量空间有限，港口库存仍难有效去化。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。