宏观预期扰动加大 螺纹钢或震荡承压运行

宏观预期扰动加大螺纹钢或震荡承压运行 发布时间：2024-07-0111:47:51作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 6月28日，螺纹钢期货主力合约收跌0.20%至 3544.0元。 资金流向 6月28日收盘，螺纹钢期货资金整体流入5507.13 万元。 背景分析 成材自身基本面来看，本周成材产量回升较为明显，建材需求偏弱、板材增量需求有限的状态下，成材累库速度加快，供需矛盾加剧中。 后市展望 成材基本面边际转弱，引发市场担忧，近期钢厂点对点利润收缩中，但盈利率尚可，关注需求对铁水的承接能力，一旦钢厂因亏损开始主动减产，或引发产业链走负反馈逻辑;宏观层面三中全会定于7.15-7.18如召开，会议前宏观预期扰动加大。短期建议承压震荡反复思路对待。 研报正文 【策略分析】 今日黑色系低开后略偏强运行，成材减仓上行，收盘价格重心小幅上移。成本支撑逻辑上，粗钢产量调控预期施压原料端;但是短期铁水高位运行，大幅下跌动力不强，暂时原料端大幅下挫可能性较小。 成材自身基本面来看，本周成材产量回升较为明显，建材需求偏弱、板材增量需求有限的状态下，成材累库速度加快，供需矛盾加剧中。 总体上，成材基本面边际转弱，引发市场担忧，近期钢厂点对点利润收缩中，但盈利率尚可，关注需求对铁水的承接能力，一旦钢厂因亏损开始主动减产，或引发产业链走负反馈逻辑;宏观层面三中全会定于7.15-7.18如召开，会议前宏观预期扰动加大。短期建议承压震荡反复思路对待，单边观望为宜;多卷螺差头寸适量继续持有。 【期现行情】 期货方面：螺纹钢主力RB2410开盘3535元/吨，收盘于3544元/吨，-7元/吨，涨跌幅-0.2%;热卷主力开盘3735元/吨，收盘于3745元/吨，-2元/吨，涨跌幅-0.05%。持仓方面，今日螺纹钢RB2410合约前二十名多头持仓为1212326手，+26725手，前二十名空头持仓为1376787，-16434手，多增空减;热卷HC2410合约前二十名多头持仓为716582手，+7580手，前二十名空头持仓为727046，+3504手，多增空增。 现货方面：今日国内钢材价格小幅下跌为主，上海地区螺纹钢现货价格为3480元/吨(-10元/吨);上海地区热轧卷板现货价格为3710元/吨(-10元/吨)。近几日成材交投氛围偏弱。 基差方面：主力合约上海地区螺纹钢基差为-64元/吨(-9元/吨);热卷基差为-35元/吨(-20元/吨);目前基差处于历年同期偏低水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，6月27日当周，螺纹钢产量244.76万吨，环比+14.23万吨，同比-11.48%;螺纹钢表需为235.8万吨，环比+0.03万吨，同比-7.8%;社库578.24万吨，环比+5.15万吨;厂库206.38万吨，+3.81万吨;总库存784.62万吨，环比+8.96万吨。热卷产量321.85万吨，环比+1.13万吨，同比+3.47%;表需324.7万吨，环比+5.7万吨，同比+8.16%;厂库90万吨，环比+1.16万吨;社库322.8万吨，环比-3.97万吨;总库存为412.8万吨，环比-2.8万吨。 本周五大材产增需降，总库存累库幅度加大。其中螺纹产量大幅回升，减量主要来自长流程、短流程产量小幅增长，短流程亏损较大限制复产，淡季阶段螺纹产量大幅攀升空间有限。本期建材需求持稳为主，同比去年下滑约20%。本周产量明显回升导致，本周建材累库幅度加大。 热卷产需双增，变动有限，目前均处于中等偏高水平，淡季板材需求韧性更好，预计供应端压力难有持续性下滑;热卷供需缺口较小，本期库存小幅去化，总体上维持高位波动态势。 关联品种螺纹钢所属公司：冠通期货