市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 报告说明 2024/9/4 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 焦炭 铁矿石豆粕棕榈油乙二醇原油生猪螺纹钢甲醇玉米玻璃铜PTAPVC 铝黄金 白银 5.69% 4.79% 3.35% 3.12% 3.03% 2.49% 2.18% 2.16% 大宗商品 1.40% 1.12% 1.04% 0.98% 0.90% 0.79% 0.28% 0.26% 0.13% A股 海外股市 中证500 沪深300上证50恒生指数日经225 法国CAC40 富时100标普500 纳斯达克指数中国国债10年中国国债5年期中国国债2年期美元指数 美元中间价欧元兑美元 4546.88 3265.01 2299.93 17691.97 38700.87 7646.42 8363.84 5648.40 17713.62 2.18 1.87 1.53 101.65 7.10 1.11 中证500 沪深300上证50 2.25% -0.17% -0.86% 恒生指数 日经225法国CAC40 富时100标普500 纳斯达克指数 2.14% 0.74% 0.71% 0.59% 0.24% -0.92% 债券 中国国债10年期 中国国债5年期 中国国债2年期-6.24% 美元指数 0.58% -0.30% 1.04% 外汇 美元中间价 欧元兑美元 -0.33% -1.30% 数据来源：wind、国投安信期货 数据时点2024/8/302024/8/23至2024/8/30 焦炭 1931.00 铁矿石 723.50 豆粕 3031.00 棕榈油 7906.00 乙二醇 4734.00 原油 540.60 生猪 18170.00 螺纹钢 3178.00 甲醇 2477.00 玉米 2287.00 玻璃 1178.00 铜 73610.00 PTA 5140.00 PVC 5470.00 铝 19550.00 黄金 570.82 白银 7223.00 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多5家、看空0家、震荡4家。利多逻辑：1：美国9月降息临近叠加美国经济表现韧性，道指再创新高；2：人民币汇率首次站稳7.1；3：彭博社消息称国内将进一步下调居民存量房贷利率；4：银行抱团资金瓦解，资金流向其他版块；5：资金对宽基ETF持续大幅增持。利空逻辑：1：国内8月制造业PMI偏弱；2：目前国内政策力度不大，并未带来显著增量刺激；3：信用债回调行情并未带动资金流入股市；4：居民资产负债表受损叠加收入预期下行，风险资产配置需求减弱。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空2家、震荡3家。利多逻辑：1：美联储9月降息基本确定，国内政策空间打开；2：监管政策带动走势，关注收益率曲线陡峭化；3：经济数据偏弱，8月制造业PMI环比略降0.3个百分点。利空逻辑：1：超长期特别国债发行供给高峰预计持续到10月；2：信用债赎回对流动性产生扰动；3：宏观政策发力刺激经济。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多0家、看空3家、震荡6家。利多逻辑：1：美国原油库存下滑85万桶；2：伊拉克执行补偿性减产，9月产量环比下降40万桶/日；3：利比亚地区遭不可抗力断供进一步提振市场；4：9月国内外存在宏观利好预期支撑。利空逻辑：1：OPEC+给市场传递了四季度供应增加的预期；2：中国炼厂开工率偏低，原油采购意愿弱；3：美欧炼厂开工率逐步面临季节性下滑；4：需求边际转弱，全球成品油库存累库。 农产品板块 棕榈油 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多3家、看空2家、震荡2家。利多逻辑：1：印尼政府提出希望实施B50，引发对棕榈油需求大幅增加预期；2：8月1-25日马来西亚产量环比下降0.88%；3：增产季产量不及预期，产地挺价情绪较强。利空逻辑：1：印度和中国等主要进口国进口放缓；2：印度计划提高植物油进口关税；3：9月马棕产量仍有季节性上升趋势；4：棕油和其他油脂价差走阔后，性价比下降；5：国内油脂总库存仍偏高位。 有色板块 铝 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空2家、震荡4家。利多逻辑：1：季节性消费好转提供价格支撑；2：铝下游龙头加工企业开工率小幅上行0.12个百分点；3：市场出现原铝替代废铝消费情况。利空逻辑：1：前期反弹更多反映对衰退预期的过度交易，关注本周宏观数据指引；2：电解铝产能运行在3500万吨以上，供应平稳预计可持续到10月；3：表观需求有回暖，但目前旺季兑现不强；4：据SMM截至8月29日国内铝锭库存增加0.8万吨至81.1万吨。 化工板块 玻璃 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多0家、看空7家、震荡1家。利多逻辑：1：日熔量未见明显下降，后续或有增量冷修出现；2：需求端临近传统旺季，或带来一定提振。利空逻辑：1：8月产量微幅下降，玻璃产线冷修速度相对偏慢；2：至8月末，深加工企业订单天数9.6天，环比下降2.04%，同比下降49.21%；3：行业延续累库，周度浮法玻璃厂家库存环比增加2.74%；4：现货价格加速下行，但下游需求向弱，企业去库仍较缓慢；5：供过于求格局下，亏损面积可能继续扩大，倒逼产量出清。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多3家、看空1家、震荡3家。利多逻辑：1：地缘局势不确定提供风险溢价；2：今年上半年全球央行净购金483吨；3：截至8月27日当周，COMEX黄金期货管理基金净多持仓增加6986手；4：宽松周期内降息预期仍利好黄金。利空逻辑：1：市场对9月降息25bp计价充分，警惕过度预期；2：美国近日经济数据偏向支持软着陆情景；3：美元在100支撑位附近展开反弹；4：短期利好交易较为充分，上行略显乏力。 黑色板块 焦煤 略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空1家、震荡5家。利多逻辑：1：钢材价格触底反弹后市场情绪有所好转；2：焦煤线上竞拍活跃度提高；3：少数钢厂安排复产，现货成交有所回暖。利空逻辑：1：矿端供应稳定，整体供应偏宽松；2：铁水产量继续下滑，焦企开工率延续下降；3：蒙煤通关保持高位，库存压力较大；4：后续钢厂复产后，成材实际需求还将接受考验。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。