2024年半年度报业绩点评：营收同比微增，积极回购彰显经营信心

公司简介：钜泉光电科技（上海）股份有限公司主要研发、设计和销售智能电网终端设备芯片，产品包括电能计量芯片、智能电表MCU芯片和载波通信芯片等，是国内领先的计量芯片供应商和主要的智能电表MCU芯片供应商之一。

事件：公司发布2024年半年度报告，实现营业收入3.07亿元，同比增长0.32%；扣非归母净利润3339.83万元，同比减少46.45%。

点评：

• 营收增长0.32%，毛利率43.98%，同比下降6.94pct，主要受产品售价下降和结构变化影响。
• 净利润同比减少29.98%，主要因研发及新品投入增加。
• 经营活动现金流净额为5536.11万元，同比改善，主要因供应商货款减少及销售回款增加。
• 固定资产较上年期末增长86.91%，主要因购买公租房交付。

未来3-6个月重大事项提示：无。

发债及交叉持股介绍：无。

坚持自主研发和技术创新，实现多元化发展：

• 电能计量芯片：开发具有突出性能优势的芯片。
• 电表MCU芯片：开发基于32位核微处理器技术，凭借稳定性能和低功耗抢占市场。
• 载波通信芯片：自主研发电力线载波双模通信芯片，融合无线通信功能，实现更高通信速率和可靠性。
• BMS芯片：完成高精度电芯荷电状态估计、电芯健康度估计等核心算法开发。

积极回购彰显经营信心：

• 公司拟用于回购的资金总额不低于10亿元，彰显对未来的信心和对自身价值的认可。

公司盈利预测及投资评级：

• 预计2024—2026年EPS分别为1.20、1.67和2.20元，给予“推荐”评级。
• 业绩有望持续增长，主要因IR46新标准推行及电表出海市场需求广阔。

风险提示：

1. IR46新标准普及不及预期。
2. 电表出海不及预期。
3. 市场竞争加剧风险。
4. 技术迭代风险。