三季度营收同比高增长，回购股份彰显信心

公司三季报总结

营收与利润增长

• 整体表现：公司2023年前三季度实现营收327.51亿元，同比增长12.18%；归母净利润26.60亿元，同比增长7.68%。
• 季度表现：第三季度，营收达到126.08亿元，同比增长37.74%，归母净利润为7.05亿元，同比增长9.17%。

毛利率与费用控制

• 毛利率提升：受益于上游原材料价格的影响，三季度毛利率同比提升0.44个百分点至16.86%。
• 费用端：销售、管理和研发费用合计8.4%，较去年同期降低0.6个百分点，其中管理费用增加主要因支付员工股份费用所致。

投资亮点

• 光通信与电力业务：光通信板块持续稳定增长，中标多个重要项目，电力板块受益于电网投资的稳步扩大。
• 海洋板块：获得多个大型海上风电项目，包括三峡江苏大丰800MW项目，潜在订单充足，海工业务规模显著提升。
• 股份回购：公司宣布计划回购股份，彰显对公司未来发展的信心。

风险提示

• 原材料价格波动、海上风电装机进度、光纤光缆价格下降等不确定性因素可能影响业绩。

投资建议

• 盈利预测与评级：维持2023-2025年的盈利预测，预计归母净利润分别为36、40、47亿元，当前股价对应PE分别为14、13、11倍，估值处于底部区间。
• 投资逻辑：看好公司在海洋板块和新能源业务的弹性，以及线缆和光通信业务的稳定性，维持“买入”评级。

免责声明

• 提供的信息仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。投资者应独立评估风险并做出决策。

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