美股研究·资讯晨报 国信(香港)市场资讯晨报 JOLTS数据疲软,经济衰退担忧加剧 一、全球投资焦点 近期的JOLTS职位空缺数据低于预期,显示美国劳动力市场放缓,导致市场对美联储降息的预期加大,10年期国债收益率下降。与此同时,英伟达股价因反垄断调查的担忧而大幅下跌。投资者正密切关注即将发布的非农就业数据,以判断美联储的未来政策走向。 1.根据最新发布的职位空缺与劳动力流动调查(JOLTS),美国7月份的职位空缺数量降至767万,远低于预期的810万,并创下2021年1月以来的最低水平。这一数据反映出劳动力市场的疲软,裁员人数上升至176万,显示出经济可能面临衰退的风险。 2.这一数据引发了市场对美联储降息的强烈押注。交易员们普遍预计美联储将在即将召开的会议上降息25到50个基点,且降息50个基点的可能性超过30%。美债收益率也随之下跌,10年期国债收益率降至3.76%。 3.尽管市场的紧张情绪有所缓解,但投资者仍在寻找经济未过度降温的确认。未来的非农就业数据将是关键。 4.在此背景下,英伟达的股价持续下跌,过去两天内累计跌幅达到11%,为2021年以来的最低水平。这一跌势部分是由于美国司法部的反垄断调查引发的市场担忧。 5.总体来看,经济数据的疲软和市场对美联储政策的预期相互交织,导致了投资者的谨慎情绪和市场波动。周五即将发布的非农就业数据将进一步影响市场对美联储政策的预期。 DollarTree(DLTR)的股价暴跌近26%,反映出一元店行业面临的巨大压力,尤其是低收入消费者的购买力因持续的生活成本上涨而受到削弱。与此同时,DollarTree还下调了业绩预期,并考虑出售FamilyDollar,以应对竞争对手如沃尔玛和塔吉特带来的市场份额流失。 1.周三,DollarTree股价下跌近26%,创下2001年以来盘中最大跌幅。这一事件与上周DollarGeneral和FiveBelow(FIVE)下调业绩预期有关,表明一元店行业正处于困难时期。 2.持续不断的生活成本上涨削弱了低收入购物者的购买力。美国通胀率虽然从2022年的9.1%峰值下降,但仍徘徊在3%左右。长期通胀率的上涨使消费者承受着远高于疫情前的价格负担。DollarTree首席运营官MikeCreedon表示,FamilyDollar的核心低收入客户仍然面临压力。高通胀、利率和其他经济动态在最近一个季度也开始对DollarTree的中高收入消费者产生更大影响。 3.DollarTree的第二季度业绩不佳,同店销售额下降0.7%。公司还下调了全年预期,预计可比销售额增长将达到低个位数。与此同时,沃尔玛公司和塔吉特公司等大型竞争对手并未出现需求下降的现象。这表明他们正在赢得一些之前在折扣连锁店购物的顾客。 4.DollarTree正在考虑出售FamilyDollar的潜在方案及其他战略替代方案。该公司近十年前以约89亿美元收购了FamilyDollar,同时正 2024年9月5日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,520.1 52周最高5,669.7 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额(亿)3,086.0 数据来源:Wind;数据日期:2024年9月5日国信证券(香港)研究部整理 主要指数表现 数据来源:Wind;数据日期:2024年9月5日国信证券(香港)研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.:BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 在关闭业绩不佳的FamilyDollar商店。DollarTree正在扩大产品线,以涵盖更多种类的商品,包括售价高达7美元的商品。提供各种价位的1,600家门店中,销售额显著增长。克里登表示,提供更广泛价位的新店增长速度快于其他地区,尽管数百家门店的转型进度落后于计划。 5.行业的困境可能会使DollarTree出售FamilyDollar的努力以及DollarGeneral加强业务的努力(包括简化运营和减缓新店开设)变得更加困难。DollarTree的收益再次表明,核心中低收入消费者面临的阻力,以及在需求低迷的背景下实现转型的难度。 惠普企业公司(HPE)第三财季人工智能服务器销售收入大增,但毛利率下滑至31.8%,低于预期,反映出行业利润率偏低的挑战。尽管如此,HPE总收入增长10%,预计未来将继续提升销售额和利润,同时通过出售资产获得约21亿美元的收益,计划用于收购瞻博网络公司以增强市场地位。 1.惠普企业公司(HPE)第三财季调整后的毛利率为31.8%,低于分析师预期的33.4%,主要原因是人工智能服务器收入占比增加。尽管毛利率下降,HPE的人工智能服务器业务收入达13亿美元,较上一季度增长39%,显示出强劲的市场需求。 2.HPE总收入增长10%,达到77.1亿美元,超出预期,未来一个季度预计销售额和利润将进一步提升。首席执行官AntonioNeri表示,HPE将继续与人工智能服务器一起销售更多利润率更高的产品和服务,且企业和政府部门的需求正在增加。 3.HPE通过出售其在H3CTechnologiesCo.的部分股份获得约21亿美元的收益,计划用于收购瞻博网络公司增强市场地位。预计该收购将于今年晚些时候或2025年初完成。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据: 港股三大指数集体下跌。恒指、国指分别下跌1.1%及1.12%,二者均走出3连跌行情,恒生科技指数跌0.39%。 盘面上,大型科技股涨跌各异,小米跌近3%,百度、腾讯、网易走低,快手涨超1%,美团、京东微涨;美元走强令金价承压,黄金股跌幅明显,中国黄金国际大跌10%且录得7连跌行情;隔夜国际油价大跌,石油板块跌幅居前,三桶油齐挫,中石油、中海油均跌超6%;隔夜美股英伟达重挫,半导体、芯片股普遍走低;煤炭股、教育股、军工股、保险股等齐跌。 另一方面,医药外包概念股涨幅居前,药明康德涨超3%;农业股、应用软件股、猪肉概念、内银股少数飘红。此外,昨日暴跌98%停牌的升能集团大幅反弹超78%。 2、美股市场数据: 昨夜美股三大股指分化。截至收盘,道指涨0.09%,纳指跌0.3%,标普跌0.16%。 行业板块方面,除公用事业、日常消费、半导体、房地产、金融和工业分别收涨0.85%、0.47%、0.33%、0.23%、0.11%和0.1%外,其他标普5大板块悉数收跌:能源、通讯、原料、科技和医疗分别收跌1.38%、0.48%、0.41%、0.26%和0.17%。 概念板块方面,航空ETF涨0.65%,旅行服务板块跌0.1%,高端酒店万豪跌0.55%,爱彼迎涨0.2%,挪威邮轮跌1.82%。太阳能板块涨1.45%。金融科技板块方面,PayPal收涨0.85%,NU跌4.04%。网络安全板块跌2.15%,SQ跌0.14%。 中概股多数收涨,KWEB涨0.12%。台积电涨0.24%,阿里涨0.24%,拼多多跌5.12%,京东涨0.49%,携程涨0.08%,理想跌1.21%,新东方跌0.6%,蔚来涨2.17%,小鹏涨0.72%,B站涨2.87%,瑞幸咖啡涨0.5%,名创优品跌1.05%,好未来跌1.25%。 3、美股成交额前十: 公司名称 股票代码 收盘价 涨跌幅 成交额(亿) 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDAUS 106.21 -1.66% 405.07 2.42% 特斯拉公司 TSLAUS 219.41 4.18% 175.46 7.44% 苹果公司 AAPLUS 220.85 -0.86% 96.26 1.62% 微软 MSFTUS 408.9 -0.13% 61.86 -2.46% AMD公司 AMDUS 140.87 2.87% 59.48 -0.10% 亚马逊公司 AMZNUS 173.33 -1.66% 52.72 3.40% Meta METAUS 512.74 0.19% 42.68 2.94% 博通股份有限公司 AVGOUS 154.12 0.87% 31.25 6.17% Alphabet公司 GOOGLUS 156.45 -0.58% 30.35 -0.63% SuperMicroComputer SMCIUS 423.47 -4.14% 30.33 -1.39% 资料来源:Bloomberg,国信证券(香港)研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现: 最近1天最近1个月 资料来源:Bloomberg,国信证券(香港)研究部 三、欧美市场一览 1.美国债市:国债全线上涨,2年和10年收益率曲线结束倒挂,职位空缺数据进一步刺激降息押注 2年期国债收益率下跌10.92个基点,报3.7539% 5年期国债收益率下跌8.96个基点,报3.5491% 10年期国债收益率下跌7.58个基点,报3.7552% 30年期国债收益率下跌6.51个基点,报4.0578% 2.外汇市场:彭博美元指数止步五连涨,美国职位空缺数据提振对美联储大幅降息的押注 彭博美元指数下跌0.3%,报1,233.0 欧元/美元上涨0.35%,报1.1082美元 美元/日元下跌1.2%,报143.74日元 英镑/美元上涨0.25%,报1.3147美元 美元/瑞郎下跌0.45%,报0.8465瑞郎 美元/加元下跌0.33%,报1.3506加元 澳元/美元上涨0.21%,报0.6725美元 新西兰元/美元上涨0.19%,报0.6199美元 美元/离岸人民币尾盘较前一交易日纽约尾盘下跌0.1%,报7.1134元 美元/在岸人民币夜盘下跌0.11%,报7.1125元 据台北外汇,美元/台币收盘上涨0.39%,报32.1880元台币 3.欧洲股债:欧洲股市三连跌。德国国债连续第二天上涨,美国经济数据强化了对欧洲央行降息的预期 斯托克欧洲600指数下跌1.0%,报514.82点 英国富时100指数下跌0.3%,报8,269.60点 法国CAC40指数下跌1.0%,报7,500.97点 德国DAX指数下跌0.8%,报18,591.85点 英国10年期国债收益率下跌5.5个基点,报3.935% 德国10年期国债收益率下跌5.3个基点,报2.224% 法国10年期国债收益率下跌6.7个基点,报2.935% 意大利10年期国债收益率下跌8.3个基点,报3.660% 4.能源:布伦特原油跌至逾一年低点,需求低迷压倒OPEC可能推迟增产的影响 WTI原油期货下跌1.6%,报69.20美元/桶 ICE布伦特原油期货下跌1.4%,报72.70美元/桶 NYMEX汽油期货下跌0.8%,报1.9618美元/加仑 NYMEX柴油期货下跌2.2%,报2.1575美元/加仑 NYMEX天然气期货下跌2.6%,报2.1450美元/百万英热单位 5.金属:金价微涨,美国职位空缺数据弱于预期强化了美联储降息的理由。铜价连跌五天之后企稳 COMEX期金上涨0.1%,报2,526.00美元/盎司 COMEX期银上涨0.8%,报28.5570美元/盎司 NYMEX铂金期货下跌0.2%,报908.30美元/盎司 LME期铜上涨0.1%,报8,960.00美元/吨 LME期铝下跌0.5%,报2,396.50美元/吨 LME期锌下跌1.8%,报2,795.50美元/吨 LME期镍下跌1.5%,报16,214.00美元/吨 四、美元兑人民币走势 资料来源:Bloomberg,国信证券(香港)研究部 五、美元指数与比特币走势 资料来源:Bloomberg,国信证券(香港)研究部 六、美股模拟投资组合及ETF基金参考 资料来源:国信证券(香港)研究部 美股ETF介绍 1、XLE全称为能源精选行业SPDR基金EnergySelectSectorSPDRFund(代码是XLE.P) XLE由美国道富银行发行,在全球金融资产服务业