长光华芯机构调研纪要

长光华芯机构调研报告 调研日期:2024-09-03 苏州长光华芯光电技术股份有限公司成立于2012年,位于江苏苏州。公司专注于高功率半导体激光器芯片、高效率激光雷达与3D传感芯片、高速光通信半导体激光芯片及器件和系统的研发、生产和销售。产品广泛应用于工业激光器泵浦、激光先进制造装备、生物医学美容、高速光通信、机器视觉与传感等。公司拥有一支高层次的人才队伍,包括多名国家级人才工程入选者和行业资深管理和技术专家以及4位院士组成的顾问团队。公司研发技术队伍中硕士博士占比超过50%,团队多次获得各级部门重大创新团队和领军人才殊荣。已建成从芯片设计、MOCVD(外延)、光刻、解理/镀膜、封装测试、光纤耦合等完整的工艺平台和量产线,是全球少数几家研发和量产高功率半导体激光器芯片的公司。公司高亮度单管芯片和光纤耦合输出模块、高功率巴条和叠阵等产品,在功率、亮度、光电转换效率、寿命等方面屡次突破,获多项专利,与全球先进水平同步。公司建立了完整的研发、生产及质量管理体系 ,通过了ISO9001质量体系,以高性能和高可靠性产品服务客户。未来,长光华芯将牢记“中国激光芯,光耀美好生活”的企业使命,以“POSS”(“专业” —Professional,“用心”—Observant,“服务”—Serving,“奋斗”)企业精神和价值观,服务客户和社会,实现“在激光芯片领域综合实力和创新能力具有全球竞争力”的目标。——“心所往,光所至”。 2024-09-04 2024-09-03 董事长、总经理闵大勇,董事会秘书叶葆靖,财务总监郭新刚,证券事务代表杜佳 投资者线上电话会议线上会议 农银人寿保险 寿险公司 - 海通证券 证券公司 - 华泰资管 资产管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 弘毅远方基金 基金管理公司 - 前海开源基金 基金管理公司 - 摩根士丹利基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 高盛 其它 - 国金证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 问:公司简单介绍一下行业及公司近况。 答:2024年上半年工业市场缓慢恢复,并在未来几年维持此态势。工业市场面向激光制造和材料加工领域,下游市场增长量进入相对平稳时期。高功率半导体激光器芯片在特殊科研领域的应用持乐观态度。 在发展方向上,车载激光雷达尽管占比不大,但是技术收敛已接近尾声,技术收敛有利于批量生产,增加对营收的贡献。在光通信方面,公司 以数据中心应用为主。数通市场迭代速度快、速率要求高、挑战难度大,但是公司依靠自身IDM的优势,坚持从中高端切入光通信市场。公司推出的VCSEL、EML、DFB三大类新产品,且在客户验证中获得了高度评价。 公司的战略布局为“一平台、一支点、横向拓展、纵向延伸”,对外投资布局为战略布局奠定了坚实的基础和战略实施。公司投资华日激光、镓锐芯光等公司目的是以工业激光器和传感器作为下游延伸;近期也在规划投资激光医疗和医美。从2018年以来,公司的总体战 略布局和实施都没有发生变化,在坚定地实施。 问:二季度的营收增长主要来自于哪些业务?这种环比增长的趋势在三季度是否能够持续? 答:工业市场虽然增长缓慢,但也贡献了一部分,属于常态性贡献。科研和特殊应用领域的占比提升较快,尽管营收未达预期,但占比越来越凸显出增长,预计Q3和Q4将维持这种增长态势。雷达和光通信领域在Q4可能会有贡献。 问:公司是否对2024年全年的收入做预期,与去年相比今年整体营收展望如何? 答:基于当前经济形势、战略布局和产品进展,公司预计2024年全年收入将与去年维持在同一等级水平。 问:特殊领域的出货是否主要在Q2?后续如何展望? 答:科研特殊领域要求较高,交付相对比较困难,Q1的交付问题在Q2得到缓解。上半年,特殊领域的出货主要来自于Q2的贡献,Q3、Q4将继续交付现有订单。 问:VCSEL、EML、CW的光通信产品进展、客户结构和终端应用情况如何?什么时候有从验证转向收入端的突破? 答:这三款产品在国内头部光模块厂商的验证情况良好且评价很高。国内市场的建设速度和代际较北美稍晚,但趋势不变,三款产品都在为国内市场做准备,公司在国内市场启动时预计会有不低的市场份额。公司通信产品主要面向数据中心市场,大量应用主要来自北美市场。然 而由于地缘政治因素,国产芯片难以进入北美市场。如果VCSEL、EML、DFB全球供应出现产能瓶颈的话,会对公司有利,因此公司没有放弃北美市场。 问:资产减值压力是否还有增大? 答:公司去年和今年上半年的存货减值影响了利润,未来将逐步缓解,历史存货减值已消化大部分。其次,在源头控制,提升源头生产、投料和管理的规范性。另外,资产减值中也包含了应收账款减值,大额的减值应收账款预计后续可以收回。 问:激光雷达业务的VCSEL今年的进展如何? 答:激光雷达的技术已经收敛,技术收敛有利于批量生产,增加对营收的贡献。可能会在Q4有营收贡献。 问:公司在医疗和医美领域是否有新的规划或布局? 答:公司已经在工业激光器和传感器领域进行了布局,目前正在积极开发激光医疗和医美相关产品,希望在大健康赛道发挥半导体激光器芯片覆盖全波长的优势,实现医美消费电子化。