长光华芯机构调研纪要

长光华芯机构调研报告 调研日期:2023-05-04 2023-05-08 董事长、总经理闵大勇,副董事长、常务副总、首席技术官王俊,董事会秘书 叶葆靖,财务总监郭新刚 2023-05-042023-05-08 投资者线上电话会议线上会议 交银国际 证券公司 - 泰康基金 其它 - 创金合信基金 基金管理公司 - 华美国际 其它 - 前海开源基金 基金管理公司 - 富达国际 其它 - 建信基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 问:公司看工业需求情况与展望是怎样的? 答:22年三、四季度工业市场需求低,23年第一季度比22年第四季度营业收入有30%以上的增长,全年比去年乐观,预计收入较上一年增长40%-50%。 问:23年第一季度毛利率下滑原因?毛利率大概什么时候会有拐点? 答:第一是主动调价提高壁垒,第二是下游需求恢复过程中,产能利用率不高、摊销多,造成成本偏高。二、三季度销量上来之后摊销会摊薄,毛利会回升。二、三季度能看到毛利率拐点。 问:产品售价情况是否有变化? 答:22年售价没太大调整,但23年第一季度做了一些调整,主要是因为新产能建设完成,为发挥产能优势进行价格调整,提高产能利用率 ,巩固先发优势。今年后面价格基本稳定不会再有大调整。 问:产能利用率现在有多少?及其对利润的影响? 答:目前40-50%左右,利用率还有提升空间。利用率是与利润有一定相关性,利用率提上来之后成本优势会增加。今年产能利用率希望达到70%左右。 问:库存与在手订单情况? 答:库存很大一部分和去年有关,去年疫情进行了备货,库存较高,今年不会为了提高产能利用率提前做生产,还是按照订单来生产并消化库存。一季度相比去年库存已经在快速减少,不会再做库存储备了。目前在手订单大概1亿左右。 问:35W高功率单管芯片的良率情况怎么样?以及与海外良率对比?答:和30W的良率保持同一水平,国外在跟随我们。 问:30W高功率单管芯片库存是否有减值风险? 答:30W条宽小,有些场合还是有低条宽高亮度的需求,所以可以逐步消化。特殊科研领域也不是单纯追求高功率,而是高亮度,所以特殊科研领域起量后25-30W低功率高亮度的应该消化比较快。 问:特殊科研领域全年营收展望是否有调整?该领域这个季度营收怎么样? 答:特殊科研今年预计1-1.5亿的营收,目标没变。一季度,这部分收入同比大幅增加,超过2000万元,几乎达到去年这个领域全年的收入水平。 问:激光雷达VCSEL进展与展望? 答:去年年底通过了IATF16949质量体系认证,今年第一季度完成了AEC-Q102车规认证,几个主流客户也在做导入。激光雷达厂商各自绑定主机厂,技术路线都不同,每个都要做定制,变化还是比较大。2023年VCSEL收入估计还是千万级。 问:光通信进展与预期? 答:今年加大推广力度,主力产品还是10G和25G,今明两年大概有3000万左右的收入。 问:可见光市场开拓的难度?今年是否有产品出来? 答:可见光是利用了公司的平台和支点,利用技术储备和产能储备,并不是跨行业,工艺和人员都是可以复用的,只是外延生长需要另外布局 ,但目前已经部署到位了,今年会产品化。客户数量是有限的,不认为市场开拓是一个难点,多家客户慕名而来。 问:下游场景情况? 答:没太大变化,工业还是光纤激光器最大,但原来是切割为主,2022年动力电池焊接快速增长,但用的还是一样的芯片。VCSEL消费电 子还没有起来,有2-3个客户有一定的量,激光雷达新项目基本都倾向于VCSEL路线。后面我们布局了可见光激光,看好激光显示和激光照明,另外扩展了气体检测中远红外激光等场景。固体和超快激光领域主要销售泵浦模块而非芯片,今年目标是替代尽快,成为中国市占率第一,从一季度情况来看,目标在二、三季度就可以实现。 问:工业芯片向海外销售的进度与优势? 答:外销主打模块,芯片海外需求量比较少,但外销的芯片性能和性价比已经获得了欧美高端客户认可。目前巴条芯片在海外多余单管,主 要原因是国外光纤激光器集中在IPG手上,所以我们策略是主打模块,目前光纤和固体泵浦模块在海外推广验证进度较快。卖往国外的泵浦模块价格和利润水平较高。