再次作为Tier1获新客户骨架产品定点，成长逻辑再验证

主要观点：

1. 公司作为 Tier1 获座椅骨架新客户定点，供应商角色升级。这是公司首次进入该客户供应商名录并竞得新项目，结合此前直接获得主机厂座椅骨架总成平台型产品定点，表明公司骨架产品具备作为 Tier1 直接开拓中高端主机厂客户的能力，未来有望在主机厂体系内形成先供骨架再供整椅的业务模式。
2. 2024年公司成长的核心在于座椅业务期权确定性逐步提升。公司从座椅骨架延伸至整椅具备技术和客户基础，核心客户以中高端为主，底层能力较强，座椅业务推进节奏超预期的可能性较大，未来成长持续性值得看好。
3. 投资建议：公司已进入新成长阶段，基本面变化包括铁路专用集装箱持续上量、座椅等新业务有望突破，成长节奏明确且快。维持2024-2026年归母净利润预测1.7亿、2.5亿、3.4亿元，增速+90%、+44%、+37%，维持“买入”评级。
4. 风险提示：宏观经济波动、原材料涨价、新能源车企竞争加剧销量不及预期、新产品推进速度低于预期、新客户开拓不及预期风险。

关键数据：

• 2024-2026年归母净利润预测：1.7亿、2.5亿、3.4亿元，增速+90%、+44%、+37%。

研究结论： 公司骨架业务模式取得突破，座椅业务期权确定性提升，未来成长潜力较大，建议“买入”。