公司2024年上半年经营情况呈现分化态势。营业收入同比下降9.69%至约193亿元,主要受地产集采业务收入下滑拖累,但工程渠道和零售渠道表现亮眼。其中,零售渠道实现逆势增长,收入达54.38亿元,同比增长7.66%,占比提升至35.74%;工程渠道收入66.99亿元,同比增长9.07%。公司费用率有所提升,主要因收入下降导致费用摊薄,但经营现金流净额大幅改善,同比增长66.33%。下半年公司将重点清理地产遗留问题、拓展海外市场、推广新产品及发展零售业务。核心亮点包括:1)市占率加速提升,砂粉集团和民建集团成为营收主力,民建集团收入同比增长13.23%;2)渠道模式转型成效显著,工程与零售渠道收入占比达79.76%;3)海外布局有序推进,在美国、沙特、马来西亚等地建设生产基地。公司预计未来将在民用建材、砂浆粉料、防水材料等赛道同步拓展海外市场,并持续抢占国内市场份额及高端细分市场。主要风险包括应收账款及工抵房处置压力,但公司正积极应对。