公司概况与业务亮点
山东潍坊润丰化工股份有限公司成立于2005年，总部位于山东潍坊滨海新区，市场团队位于山东济南。公司已在境外设有60多个下属子公司，业务覆盖全球80多个国家和地区，作物保护产品出口额持续多年排名全国第一。公司愿景是成为全球领先的作物保护公司，并积极推进“全球中国造到中国品牌全球化”。
2024年半年度经营情况
出口状况：
- 2024年1-6月，3808项下出口数量同比增加52.70%，出口金额同比增加13.01%。
- 出口平均单价同比下降，但呈现底部企稳状态。
行业展望：
- 大多数原药品种价格将持续底部盘整。
- 市场需求将持续回暖，终端市场价格逐步恢复正常理性。
- 全球头部企业竞争格局调整加快。
公司业绩：
- 亮点：
- TOC业务成长亮眼，营收占比提升至37.52%，毛利率29.21%。
- 杀虫杀菌剂营收占比持续增长，毛利率高于除草剂品类。
- 成功启动生物制剂类产品，首批产品投放市场反响良好。
- 欧盟、北美、非洲业务增长快速。
- 拉美、亚太、中东区域业务成熟且持续增长。
- 不足：
- 巴西子公司受汇率贬值、销售淡季和高成本库存影响，拖累整体业绩，未实现汇兑损益损失约2亿元。
- 2023年底存货金额较高，主要集中在巴西、阿根廷和俄罗斯，原因包括政策变化、内部运营准备不足和子公司采购决策不当。
- TOB业务竞争激烈，毛利率下降，拉低整体毛利率。
- 全球化运营管理能力尚存在差距。
费用与风险管控
- 销售费用上升较快，主因包括TOC业务投入增加、高门槛市场登记投入、IT与流程建设投入、以及营收规模上升。
- 未来费用率预计将逐步下行。
- 汇兑风险管控方面，公司主要采取锁汇措施，但未销售存货未进行锁汇，导致巴西子公司二季度未实现汇兑损益损失较大。
2024年业绩展望
- 预计下半年营收规模明显高于上半年，主因是渠道商采购推迟和拉美区域销售旺季。
- TOC业务占比预计全年提升至40-45%。
- 毛利率预计将持续改善。
- 归母净利润与营收增幅预计难以同速增长，主因是高门槛市场投入、初创子公司费用增加和汇率波动影响。
新五年战略规划（2025-2029）
- 主基调是具备全球化运营能力，确保公司在全球化运营背景下能管得住、管得好。
- 打造五项关键能力：全球化运营能力、品牌渠道建设能力、高效敏捷的供应链能力、重要产品商业化能力、高性价比的差异化制剂技术能力。
- 更新价值主张：丰富产品组合、最佳性价比、高效服务、可信赖的伙伴。
- 主要增长方式：提升TOC业务占比、增加欧盟、北美业务规模、提升杀虫杀菌剂业务占比、加强生物制剂业务拓展。
