高测股份机构调研纪要

高测股份机构调研报告 调研日期:2024-08-29 青岛高测科技股份有限公司成立于2006年,总部位于青岛市高新技术产业开发区。该公司专注于高硬脆材料切割设备、切割耗材的研发、生产、销售及其配套服务,主要面向光伏行业生产厂商提供硅棒至硅片“截断、开方、磨抛、切片”环节的系统解决方案。高测股份是光伏行业全球前十名硅片制造企业的客户,也是国内第一家同时提供切割设备、切割耗材与切割工艺的龙头供应商。自2018年以来,公司持续推进金刚线切割技术在更多高硬脆材料加工领域的研发及产业化应用,以科技创新为先导,持续为客户创造价值,推动行业降本增效,助力“碳中和”。 2024-09-02 董秘王目亚,财务负责人崔久华,IR经理熊玉琳 2024-08-292024-09-02 特定对象调研,路演活动,业绩说明会公司会议室 平安养老保险 寿险公司 - 重庆德睿恒丰资产 资产管理公司 - 上海贵源投资 投资公司 - 北京中泽控股 - - 摩根基金 基金管理公司 - 粤佛私募基金 - - 长城财富资产 保险资产管理公司 - 东方财富证券 证券公司 - 华鑫证券 证券公司 - 上海玖鹏资产 资产管理公司 - 青骊投资 投资公司 - 碧云资本 资产管理公司 - 中国人寿养老保险 寿险公司 - 汇泉基金 基金管理公司 - 瑞信证券(中国) 证券公司 - 深圳市坤厚私募证券投资基金 - - 上海枫润资产 资产管理公司 - 深圳前海宁致私募证券基金 基金管理公司 - 工银资管(全球) 资产管理公司 - 上海石锋资产 资产管理公司 - 上海谦心投资 投资公司 - 敦和资产 资产管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - Daiwa(Shanghai)CorporateStrategicAdvisoryCo.Ltd. 其它- IGWTInvestment投资公司- WisdomWealthLimited其它- HelVedCapitalManagementLimited其它- 上海国际信托 信托公司 - 长安国际信托 信托公司 - 中银国际证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 北京炼金聚信投资 - - 广发证券 证券公司 - 上海人寿保险 寿险公司 - 交银国际证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 东海证券 证券公司 - 上海申银万国证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 鸿运私募基金 - - 上海景富投资 投资公司 - 海南果实私募基金 基金管理公司 - 广东正圆私募基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 华安证券 证券公司 - 恒泰证券 证券公司 - 招商基金 基金管理公司 - 中金公司 证券公司 - 上海泾溪投资 投资公司 - 华成投资 - - 郑州智子投资 - - 平安证券 证券公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 红杉资本 产业基金 - 长安基金 基金管理公司 - 西藏合众易晟投资 投资公司 - 上海鼎锋资产 资产管理公司 - 北京富智投资 投资公司 - 摩根士丹利亚洲 产业基金 - 浙商证券 证券公司 - 高盛(中国)证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 华安财保资产 保险资产管理公司 - 财信证券 证券公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 共青城润卿私募基金 - - 财通证券 证券公司 - 宁波梅山保税港区高鹄鑫甬投资 - - 上海九祥资产 资产管理公司 - 江苏第五公理投资 投资公司 - 中信证券 证券公司 - 长城基金 基金管理公司 - 华创证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 交银理财 其它金融公司 - 国融基金 基金管理公司 - 优谷资本 资产管理公司 - 西南证券 证券公司 - 华夏久盈资产 资产管理公司 - 西部证券 证券公司 - 瑞银证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 江西彼得明奇资产 基金管理公司 - 国海富兰克林基金 基金管理公司 - 上海云门投资 资产管理公司 - 国联证券 证券公司 - 华富基金 基金管理公司 - 首创证券 证券公司 - 广州云禧私募证券 投资公司 - 中信建投证券 证券公司 - 山西证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 上海证券 证券公司 - 玄卜投资 投资公司 - 甬兴证券 证券公司 - 广发乾和投资 投资公司 - 保银资产 资产管理公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 海南君阳私募基金 基金管理公司 - 兴证全球基金 基金管理公司 - 深圳前海聚龙投资 投资公司 - 远信(珠海)私募基金 - - 本营国际有限公司 其它 - 信达证券 证券公司 - 上海好买基金 其它 - 深圳海盾赢华基金 - - 青岛金光紫金创业投资 创业投资公司 - 国投证券 证券公司 - 浙商基金 基金管理公司 - 民生证券 证券公司 - 亿能(青岛)投资 - - 长沙美丰资产 - - 上海耶诺资产 资产管理公司 - 国信证券 证券公司 - 福建盈利泰投资 基金管理公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 精砚私募基金 基金管理公司 - 福建金牛投资 投资公司 - 上海汐泰投资 投资公司 - 1、公司上半年业绩情况? 2024年上半年,光伏行业处于产能加速出清进程中,产业链各主要环节产品价格大幅下跌,行业开工率大幅波动,受光伏行业整体价格波动影响,公司盈利能力受到较大影响。上半年,公司实现营业收入26.46亿,同比增长4.96%;实现归属于上市公司股东的净利润2 .73亿,同比下降61.80%。光伏行业产品价格大幅下降导致公司净利润同比下降幅度较大,但上半年公司整体出货规模增长,支撑公司营业收入实现增长。上半年,公司光伏设备验收规模大幅增加;金刚线出货约2,900万千米(含自用),其中钨丝金刚线出货约600 万千米(含自用),钨丝金刚线出货规模快速上升,公司突破钨丝母线冷拉工艺,领先行业推出21μm线型钨丝金刚线,可以看出公司在钨丝切换的赛道上顺利卡位,技术领先优势明显;硅片切割加工服务有效出货约19GW,市场渗透率稳步提升。从各板块业务情况来看,在光伏行业低迷情况下,公司仍实现了整体出货规模增长并保持了持续盈利能力。 2、公司钨丝进展情况? 2024年上半年,公司钨丝出货约600万千米,占公司上半年金刚线整体出货20%左右。目前,公司钨丝金刚线出货占公司当月金刚 线出货比例超40%,预计下半年公司钨丝金刚线出货规模及占比将持续增加。相较于传统的钨丝母线热拉工艺,公司采用的钨丝母线冷拉工艺在成本及细线化上都具有明显优势。根据公司对冷拉钨丝母线产能的布局规划,预计2024年年末冷拉钨丝母线产能可达500万 公里/月。目前公司冷拉工艺钨丝母线产能逐步放量,随着产能全部释放,预计将对公司钨丝金刚线盈利能力提升产生积极影响 3、公司上半年光伏设备收入及订单情况? 2024年上半年,公司光伏设备收入13.49亿,截至2024年6月30日,光伏设备在手订单约12.93亿(含税)。上半年光伏行 业扩产进度放缓,硅片环节设备订单需求大幅下降,公司依托深厚的研发投入,快速推动设备更新迭代,上半年公司推出GC800全新平台化切片机产品,技术代差进一步拉大,同时推出GC-MM950磨抛一体机等光伏设备,技术领先优势明显,持续保持设备市占率第一。 4、公司硅片切割加工服务业务上半年开工情况及未来规划? 2024年上半年,硅片企业开工率整体大幅波动,公司硅片切割加工服务业务一季度满产,二季度 开工率波动较大。面对行业低开工率情况,公司依托“切割设备+切割耗材+切割工艺”技术闭环优势,不断提升硅片出片率,并与客户深度分享技术红利,专业化切割优势明显。尽管受到部分客户自身减产影响,但公司不断开拓新客户并持续优化客户结构,上半年仍实现了约19GW的有效出货,市场渗透率稳步提升。8月份公司硅片切割加工服务业务开工率及金刚线出货量预计均有所提升。2024年上半年 公司整合了“滑县5GW光伏大硅片项目”及“光伏大硅片研发中心及智能制造示范基地项目”,相关产能并入公司盐城及宜宾切片基地,同时“宜宾(一期)25GW光伏大硅片项目”达到满产条件,落地产能整体规模已超60GW。公司硅片切割加工服务业务目前整体规划102GW不变,将继续推进其他项目顺利落地,各项目具体启动时机将根据市场情况适当调整。