集运指数（欧线）9月报：欧线货量筑顶回落 8月运价加速下跌

欧线货量筑顶回落8月运价加速下跌

核心观点

• 运价方面：8月货量回落叠加供给运力增多，现货运价筑顶后加速下跌。SCFIS欧线结算价连续5周流畅下跌，主流船司现货运价从8月上半月的8500美金/FEU降至9月上旬的6000-6500美金/FEU。
• 供需方面：短期需求端货量筑顶回落，供给端9月运力继续增多，预计继续带动运价下跌。中长期看，新船下水供应压力增加，但运价变化节奏仍受需求端主导，绕航成本上升将导致运价中枢上移。

关键数据

• 运价指数：8月SCFI均值环比下降9.96%，上海-欧洲运价均值环比下降6.01%。截至8/23日当周，SCFI综合指数环比下降5.6%，上海-美西运价环比下降9.51%。
• 运力部署：9月欧洲周均平均部署运力47.94万TEU，环比上涨1.40%。
• 新船交付：7月集装箱新船交付19.71万TEU，环比下降31.9%。2024年8月有63.7万TEU的8000+TEU以上集装箱船待交付。
• 闲置运力：截至8月23日，全球集装箱船闲置运力74.4万TEU，较上月同期上升5.7%。
• 发运量：2024年1-6月亚洲-欧洲集装箱发运量同比+6.7%，全球集装箱发运总量同比+7.13%。

研究结论

• 盘面短期维持震荡走弱：近月合约预计延续弱势，关注10月船司空班计划和后续11-12月货量改善节奏。远月合约受中东局势影响较大。
• 套利建议：10-12反套，注意地缘政治和罢工风险。
• 风险提示：巴以停火协议进展变化，现货运价下跌速率、港口罢工进展。