公司信息更新报告：2024H1传统主业承压，文旅运营转型显效

公司2024H1营收6.6亿元/yoy-41.8%，归母净利润0.48亿元/yoy-60.6%，主要受文旅装备项目交付进度不及预期及ToC项目前置研发和人员储备成本加大拖累。文体装备业务收入3.79亿元/yoy-58.6%，但毛利率改善；数艺科技收入0.83亿元/yoy-30.5%；轨道交通业务同比大幅回暖，收入0.77亿元/yoy+107%。C端运营服务业务收入1.04亿元，同比增速约60%，已投运项目爬坡顺利，后续成长动能强劲。文旅运营方面，《今夕共西溪》入选全国首批智慧旅游沉浸式体验新空间培育项目，橘子洲沉浸式艺术乐园、大连未来幻城落地可期；场馆运营在运场馆扩容至20余个，院线标准化管理体系逐步成型，大丰文化已实现盈亏平衡。毛利率33.4%/yoy+7.3pct，净利率7.3%/yoy-3.5pct；费用端销售/管理/研发/财务费用分别同比+35.1%/+39.1%/-15.1%/+33.3%。经营净现金流净额同比+2.43亿元。2024年至今中标常州恐龙星球、北仑区文化中心等多个大额文体+文旅集成项目，未履约合同金额31.15亿元，较2023年底新增3.72亿元。下调2024-2026年盈利预测至1.15/1.63/2.14亿元，对应EPS 0.28/0.40/0.52元，PE 32.5/23.0/17.5倍。看好第二曲线带动业绩改善，维持“买入”评级。风险提示：中标不及预期、项目交付进度不及预期、场馆运营项目拓展受阻等。