1H24营收同比增长33%，主要产品出货量高增速

公司2024年半年报总结

一、财务表现

• 营收与利润：公司2024年上半年营收达到66.00亿元人民币，同比增长33%，但归母净利润为4.09亿元人民币，同比下降24.9%。第二季度营收为37.7亿元人民币，同比增长34.3%，环比增长32.8%，而归母净利润为2.2亿元人民币，同比下降23.3%，环比增长20.5%。
• 毛利率下降：受到原材料价格波动及广告宣传、研发成本增加的影响，上半年公司毛利率承压，同比下滑4.78个百分点至13.92%。

二、智能电视业务

• 出货量增长：公司智能电视出货量在2024年上半年同比增长52.17%，在全球TV代工厂中排名第四。
• 市场地位：受益于不同地区智能电视渗透率的增长空间，公司在差异化市场中保持较高占有率。

三、智能交互平板业务

• 需求回暖：智能交互平板在教育、办公领域的市场需求回暖并保持稳定增长。
• 全球市场排名：公司智能交互平板在生产制造型供应商的出货量全球排名第一。
• 国内市场份额：公司自有品牌皓丽在国内商用交互平板市场出货量排名第二。

四、创新类显示产品

• 多品牌战略：公司布局三大自有品牌，覆盖多样化的应用场景和需求，实现销量显著增长。
• 营销策略：“618”购物节期间，自有品牌销售额和销量均取得显著增长。

五、投资建议与风险提示

• 盈利预测调整：考虑到智能电视业务的成本压力，公司盈利预测被下调，预计未来三年归母净利润将分别同比变化-7.0%、+41.0%、+11.0%，对应PE分别为11.1、7.8、7.1倍。
• 评级维持：维持“优于大市”评级。
• 风险提示：包括需求不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动等潜在风险。