原油价格分析
8月国际油价震荡偏弱运行，WTI和Brent月均结算价环比下跌5.18美元/桶（-6.43%）和5.00美元/桶（-5.96%），INE月均结算价下跌51.2元/桶（-8.37%）。
金融方面
8月美股下跌，标普500指数录得5648.40，VIX波动率小幅上升至15.00。美股主要受经济衰退预期和降息预期影响。
原油波动率，美元指数
8月原油波动率上升，原油波动率ETF为33.36，美元指数下跌至101.7320。
原油基金净多头
8月WTI和Brent基金净多头减少，WTI管理基金净多头持仓减少1.93万张至18.00万张，投机净多头增加0.05万张至4.67万张。
原油供应端分析
- 欧佩克总体产量：7月欧佩克石油产量增加18.4万桶/日至2674.6万桶/日，沙特、伊拉克、伊朗产量分别增加9.7万桶/日、5.7万桶/日、2.1万桶/日。
- 欧佩克+减产情况：欧佩克+延长自愿减产计划至2024年9月底，伊拉克、哈萨克斯坦及俄罗斯仍有超产。
- 沙特、伊朗原油产量：沙特产量增加至901.5万桶/日，IMF预测沙特需要平均油价达到每桶96.20美元才能平衡预算。
- 俄罗斯原油产量：受制裁和减产协议影响，俄罗斯月均原油产量逐步下降，8月和9月履约情况将有所改善，10月和11月将进行额外减产。
- 美国原油钻机数：美国在线钻探油井数量483座，较去年同期减少29座。
- 美国原油产量：美国原油产量小幅减少至1330万桶/日，较去年同期日均产量增加50万桶。
原油需求端分析
- 美国石油产品总需求：美国成品油需求环比增加，同比减少，截至8月23日的四周，美国成品油需求总量平均每日2062.8万桶/日，较上周期水平增加21.7万桶/日，比去年同期减少2.91%。
- 美国原油、汽油、馏分油月度数据：汽油需求环比增加，较上周增加1.4万桶/日至912.8万桶/日，同比增加1.1%。
- 美国汽柴煤油四周平均消费：汽油、馏分油和煤油类四周平均需求环比增加。
- 美国汽油、取暖油裂解价差：汽油裂解价差为19.34美元/桶，取暖油裂解价差为21.01美元/桶，均明显低于历史同期。
- 欧洲柴油、取暖油裂解价差：ICE柴油裂解价差下降至16.22美元/桶，取暖油裂解价差为16.89美元/桶，均低于历史均值。
- 中国炼厂需求情况：7月中国原油加工量同比减少407.3万吨，地炼开工率54.46%，同比减少12.36%。
- 机构对需求增速预测：IEA对2024年全球原油需求增速持偏悲观预期，EIA相对保守，欧佩克首次下调需求增长预测。
原油库存端分析
- 美国商业原油库存：美国至8月23日当周，EIA商业原油库存减少54.6万桶至4.2518亿桶，SPR库存增加74.5万桶，库欣原油库存减少67万桶。
- 库存变化：美国原油去库符合预期，炼厂加工量和开工率为近6周最高点，推动原油去库。
- WTI月差：WTI MI-M5月差为2.58美元/桶。
- Brent月差：Brent M1-M5月差为3.42美元/桶。
原油供需平衡差异
- EIA全球石油供需平衡表：三季度全球原油供需存在缺口，四季度需求增长将进一步放缓，供需平衡整体上将进一步趋紧。
- 期限结构：8月油价震荡偏弱运行，市场对需求疲软的担忧情绪利空油价，但美联储降息信号提振市场信心。欧佩克+减产持续，但市场预期组织将逐步增产，后期供应或将过剩。预计下月国际油价仍将延续震荡偏弱的趋势。
