近两周以来,烧碱现货表现偏强,主要得益于内稳和外拓两方面因素。
内稳方面:
- 宏观角度:整体利空情绪已释放,政策预期加强,大宗商品估值有望修复,部分品种筑底反弹。
- 微观角度:供给端,预期外检修增多,华北暴雨导致部分装置减产停产,前端原盐供应受影响,区域现货偏紧;需求端,氧化铝行业利润高企,下游上调烧碱采购价格,金9银10旺季需求预期增强。
外拓方面:
- 宏观角度:美联储预防式降息预期加强,外盘定价品种筑底反弹,预计工业品阶段性企稳震荡。
- 微观角度:海外氧化铝价格上涨带动烧碱需求,5-7月烧碱出口量同比增长15.8%,8月出口量预计延续高位,海外降息或进一步推动全球制造业复苏和铝产业链对烧碱的需求。
研究结论:
综合来看,随着需求旺季渐进,如无重大宏观利空,内外基本面加持下,烧碱在金9银10期间价格将有较好表现,走势预计比其他化工品更坚挺。
风险提示:能源价格持续下跌、地缘风险。