摘要
上周天然橡胶主力合约 RU2501 价格在 16315-16800 元/吨之间运行,期货价格先涨后跌,总体小幅上涨,周度上涨 290 点,涨幅 1.77%,报收 16640 元/吨。
基本面分析
- 供给端:国内外主产区处于产胶旺季,但天气影响导致产量不及预期,成本端对胶价存在支撑。
- 需求端:半钢胎企业开工率微幅下降,需求尚可;全钢胎企业开工率小幅回升,出货表现一般,库存高位。7 月汽车产销量和重卡销量同比环比下降。7 月轮胎出口尚可,汽车出口高位。“金九银十”消费旺季及汽车以旧换新政策对胶价形成利好预期。
- 库存端:上期所库存明显回升;社会库存小幅回落,青岛总库存持续下降,库存去化加快。
后市展望
宏观方面,美联储 9 月降息基本确定,国内经济稳步恢复,消费刺激政策不断出台。基本面方面,成本端支撑,需求表现尚可,库存回落。预计胶价短期或将持续震荡偏强走势。需关注橡胶进口情况、主产区气候变化、欧美央行降息进展、需求变化和去库情况。
操作策略
预计 RU2501 合约短期维持高位震荡,建议暂时保持观望。