出境游供给修复叠加行业出清带动业绩高增

众信旅游2024年半年报总结

营收与利润增长显著

• 营收表现：2024年上半年，众信旅游实现营业收入26.17亿元，同比增长230.25%，主要得益于出境游市场的恢复与公司业务的全面优化。
• 净利润转正：同期，公司实现归母净利润0.72亿元，实现了从亏损到盈利的转变。

主营业务驱动增长

• 旅游产品订单：通过优化产品结构，深耕存量市场并开拓增量市场，旅游产品订单总额增长迅速。
• 运营效率提升：公司实施降本增效措施，提升了运营质量与效率，支撑了整体盈利能力的增强。

业务板块多元化

• 营收分布：旅游批发、旅游零售、整合营销服务及其他行业产品分别贡献了79.04%、10.50%、9.68%和0.78%的营收，各板块均有显著增长，其中旅游批发和旅游零售增长尤为显著。
• 增长趋势：旅游批发和旅游零售的营收同比分别增长449.23%和111.32%，而整合营销服务和其他行业的营收增长则较为平稳。

平台作用凸显

• 产业链协同：杭州阿信作为平台角色，促进了产业链上下游企业的协同发展。
• 业务增长：截至7月底，杭州阿信的注册旅游顾问及门店数量、上线商品线路数以及单月成交额均实现显著增长，履约订单量和整体支付GMV分别增长32%和779%。

投资建议

• 营收预测：预计2024-2026年的营收分别为65.50亿、112.54亿和131.95亿元。
• 净利润预测：对应的归母净利润分别为1.39亿、2.57亿和3.26亿元。
• 估值：对应PE分别为44.8、24.3和19.2倍。
• 评级：维持“增持”评级。

风险提示

• 安全事件：海外出行安全事件可能影响旅游业务。
• 市场竞争：行业竞争加剧可能影响市场份额。
• 天气影响：极端天气可能降低消费者出行意愿。