海通电新通威股份半年报点评玫瑰24年上半年实现营收438亿

玫瑰24年上半年业绩及展望总结

业绩表现

• 营收与利润：2024年上半年实现营收438亿元，同比下降41%；归母净利润-31.3亿元；Q2单季营收242亿元，同比下降41%，归母净利润-23.4亿元。
• 亏损原因：主要由于存货跌价减值，上半年资产减值损失22.55亿元，其中存货跌价22.52亿元；Q2单季资产减值19.87亿元。
• 减值压力：固定资产减值压力已在2023年底充分释放（PERC处理完毕），Q3价格趋稳，减值压力减小。

硅料业务

• 销量与亏损：上半年硅料销量22.89万吨，估算Q2出货超12万吨，权益8.5-9万吨；Q2硅料亏损9-11亿元（含减值影响）。
• 技术优势：N型比例提升至9成，综合电耗低于50度，龙头技术成本优势在逆境中愈发凸显。

电池业务

• 出货与亏损：上半年电池出货35GW+，估算Q2出货19GW+，其中TNC达12GW；电池片业务总体约亏损5-7亿元（含减值）。
• 技术进展：HJT中试线平均功率突破735W，稼动率接近理论产能的100%，计划2024年底前输出HJT+铜互联解决方案。

市值与前景

• 估值与周期底部：当前PB仅1.56倍，产业链价格已至周期底部，未来硅料价格远将有企业出清。
• 技术领先：公司在主流技术保持龙头地位，HJT等新技术进展亦为行业标杆。
• 中长期空间：中长期具有较大成长空间。