民生军工医药万泽股份2024年中报梳理烟花公司8

□烟花公司8月30日发布了2024年中报，1H24实现营收5.0亿，Yo Y+5.7%；归母净利润0.98亿元，YoY+12.5%；扣非归母净利润0.85亿元，YoY+11.0%。 1H24公司业绩稳定增长主要是医药产品增长。 □单季度看，公司：1）2Q24实现营收2.1亿元，YoY+9.【民生军工&医药】万泽股份2024年中报梳理 □烟花公司8月30日发布了2024年中报，1H24实现营收5.0亿，Yo Y+5.7%；归母净利润0.98亿元，YoY+12.5%；扣非归母净利润0.85亿元，YoY+11.0%。 1H24公司业绩稳定增长主要是医药产品增长。 □单季度看，公司：1）2Q24实现营收2.1亿元，YoY+9.4%；归母净利润0. 32亿元，YoY+12.6%。 2）2Q24毛利率为74.4%，同比提升4.8ppt；净利率为15.6%，同比提升0.3ppt。 1H24毛利率为76.9%，同比提升1.0ppt；净利率为19.1%，同比提升0 .8ppt。 □分业务看：1H24，1）医药产品收入4.0亿元，YoY+10.2%。1H24毛利率同比提升0.3ppt至88.8%。 2）高温合金产品收入1.0亿元，YoY-11.5%。 1H24毛利率同比下滑4.1ppt至32.9%。 □高温合金新材料业务领域，分子公司看：1H24，1）上海万泽收入7030万元，YoY-16.6%，净利润-531万元，去年同期为-222万元。 2）深汕万泽收入3779万元，YoY+13.7%，净利润-2792万元，去年同期-1 534万元；3）中南研究院收入1220万元，YoY-61.5%，净利润-202万元 ，去年同期220万元。 4）万泽航空材料收入1723万元，去年同期未实现收入；净利润为-173.4万元。 □费用端，1H24期间费用率为55.2%，同比增加3.7ppt。 其中：1）销售费用1.3亿元，与去年同期基本持平，销售费用率同比下降0.8ppt至26.4%；2）管理费用率13.7%，同比减少2.1ppt；3）研发费用同比增 加92.8%至0.6亿元，主要是职工薪资、折旧与摊销和材料费的增长；研发费用率11 .7%，同比增加5.3ppt；4）财务费用同比增长74.2%至0.17亿元，财务费用率3.3%，同比增加1.3ppt。 □截至1H24末，公司：1）应收账款及票据4.0亿元，较年初增加20.2%；2） 存货3.0亿元，较年初增加40.6%，主要是高温合金业务订单增加，相应增加备货所致；3）在建工程7.5亿元，较年初增加22.2%，主要是工程及设备投资加大。 1H24经营活动净现金流为0.03亿元，与去年同期基本持平。 □免责声明：基于公开资料整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险；任何情况下均不构成投资建议☎民生医药团队；民生军工：尹会伟/孔厚融/赵博轩/冯鑫