【民生军工】北方导航2022年三季报梳理 大家好，公司今日发布2

【民生军工】北方导航2022年三季报梳理大家好，公司今日发布2022年三季报，前三季度实现营收28.4亿元，YoY +19.2%；归母净利润1.5亿元，YoY +80.8%；扣非净利润1.2亿元，YoY +53.2%。归母净利润增加主要系母公司军民两用产品营收增长产生规模效益及处置子公司股权合并层面取得投资收益所致。前三季度毛利率同比下滑2.7ppt至19.9%；净利率同比提升1.7ppt至6.7%。单季度看，3Q22实现营收11.9亿元，YoY +40.7%；归母净利润0.37亿元，YoY +1068.6%；扣非净利润0.38亿元，YoY +1109.0%。3Q22毛利率同比下滑2.0ppt至18.6%；净利率同比提升3.0ppt至4.5%。2022年前三季度期间费用率同比减少3.7ppt至12.2%，其中：1）销售费用率1.9%，同比减少0.9ppt；2）管理费用率6.2%，同比减少2.2ppt；3）研发费用率4.4%，同比减少0.5ppt；4）财务费用率-0.3%，去年同期为-0.2%。截至3Q22末，1）应收账款及票据36.5亿元，较年初增加35.5%；2）预付款项0.5亿元，较年初减少76.8%；3）存货7.4亿元，较年初增加4.8%；4）合同负债0.4亿元，较年初减少66.1%。1~3Q22经营活动净现金流为-2.2亿元，去年同期为2.7亿元，系销售产品收到现金同比减少所致。 风险提示：下游需求不及预期等。