民生军工中无人机2024年中报梳理烟花公司8月3

□烟花公司8月30日发布了2024年中报，1H24实现营收2.7亿元，Y oY-77.2%；归母净利润-0.4亿元，上年同期为2.1亿元；扣非归母净利润- 0.5亿元，上年同期为2.1亿元。 □业绩波动原因：公司1H24收入下降主要受市场波动影响，本期交付的产品数量同比减少；归母净利润下降主要是收入下降，但期间【民生军工】中无人机2024年中报梳理 □烟花公司8月30日发布了2024年中报，1H24实现营收2.7亿元，Y oY-77.2%；归母净利润-0.4亿元，上年同期为2.1亿元；扣非归母净利润- 0.5亿元，上年同期为2.1亿元。 □业绩波动原因：公司1H24收入下降主要受市场波动影响，本期交付的产品数量同比减少；归母净利润下降主要是收入下降，但期间费用与上期基本持平导致。 □单季度看，公司2Q24实现营收2.1亿元，YoY-70.6%；归母净利润-0.1亿元，上年同期为1.5亿元。 盈利能力方面，2Q24毛利率为27.5%，同比减少4.70ppt；1H24综合毛利率为27.4%，同比减少2.68%。 因利润亏损净利率暂不做分析。 □费用方面，公司1H24期间费用率为37.7%，同比增加27.78ppt。 其中：1）销售费用率2.2%，同比增加1.60ppt；销售费用0.06亿元，同比减少11.6%；2）管理费用率17.6%，同比增加13.96ppt；管理费用0.5 亿元，同比增长10.9%；3）研发费用率29.9%，同比增加21.51ppt；研发费用0.8亿元，同比减少18.9%。 公司上半年研制项目有序推进，各项研发支出正常；4）财务费用率-12.0%，上年同期为-2.7%；财务费用 -0.3元，与上年同期基本持平。 □截至2Q24末，公司：1）货币资金44.5亿元，较年初减少5.1%；2）应收账款及票据11.5亿元，较年初减少15.8%；3）存货15.0亿元，较年初增长 51.4%，主要是公司为保障后续产品的按期交付，持续加大存货投入；4）合同负债2.4亿元，较年初增长199.5%，主要是收到客户预付款；5）经营活动净现金流为-1.2亿元 ，上年同期为-0.2亿元，主要是公司本期为缩短后续订单产品的交付周期，加大存货的投入力度 ，支付货款金额同比增加导致。 □免责声明：基于公开资料整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险；任何情况下均不构成投资建议☎民生军工：尹会伟/孔厚融/赵博轩/冯鑫