硅铁
基本面分析：
- 成本端： 青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮900-930元/吨，陕西神府兰炭小料报价780-850元/吨（跌20-30），关注8月结算电价。
- 硅铁现货： 72硅铁报6100-6200元/吨，75报6600-6700元/吨现金自然块出厂，72-75价差收窄。8月全国在产硅铁企业75家，开工率53.44%（环比降2.94%），产量预计45.48万吨（环比降5.36万吨）。1-8月累计产量361.83万吨（同比增0.12万吨）。
- 仓单变化： 仓单13483张（减20张），预报2194张（增1327张），合计78385吨（增6535吨）。
技术分析：
- 文华商品指数涨0.23%，硅铁主力合约跌0.09%，资金流出5977万，减仓10231手。日K线收阴，KDJ开口向下欲交死叉，1小时K线站上60均线震荡承压。
总结：
- 观点： 6300-7000区间震荡。产业关注分批买点价机会，投机关注60日均线附近压力。
- 核心逻辑：
- 成本下降趋势边际递减，兰炭降价兑现但跌幅收窄。
- 需求负反馈边际递减，供需错配有待进一步收窄。
- 宏观预期仍在，硅铁利空消化中但积累的利多因素不足，关注9月钢招量价变化。
锰硅
基本面分析：
- 锰矿： 港口高成本锰矿到港与现货倒挂，月底采购节点询盘增多，矿商报价上调。天津港半碳酸Mn36.5%成交33.5元/吨度，Mn33%成交27.5元/吨度，加蓬块成交43元/吨度；钦州港锰矿跌势明显。
- 锰硅现货： 6517锰硅南北报价5900-6000元/吨，钢厂定标在6200元/吨附近，厂家挺价意向明显。成本支撑短暂，但仓单压力未释放，锰矿和焦炭跌幅有限。供需错配持续收窄，北方硅锰厂复产预期下反弹困难，关注锰矿端异动。
- 仓单变化： 仓单136531张（减286张），预报14747张（减914张），合计756390吨（减6000吨）。
技术分析：
- 锰硅主力涨0.31%，资金净流入898万，日增仓2004手。日K线震荡缓慢抬升，KDJ向上发散略有压力，1小时K线站上60均线后承压。
总结：
- 观点： 低位震荡。产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力和支撑转换。
- 核心逻辑：
- 成本端焦炭和锰矿下跌边际递减，成本支撑逐步增强。
- 供需错配收窄趋势下，高库存压力及需求负反馈仍在，供应过剩边际递减预期仍在。
- 美联储降息临近，国内宏观政策频现，强预期和弱现实转换较快，大宗多震荡为主，关注商品市场情绪对SM的影响。
