硅铁
基本面分析
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料950-1000元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮940-970元/吨，9月结算电价0.4-0.45元/度。
- 现货市场：72硅铁报6200-6400元/吨，75硅铁报6700-6900元/吨，部分报价下调50元。浙江某钢厂75B硅铁采购价6800元/吨承兑到厂，量600吨。成本端兰炭涨价边际递减，电价下调空间收窄，硅铁成本低位震荡，部分企业亏损。供需基本面好转已兑现，关注钢厂库存和9月出口情况。
- 仓单变化：硅铁仓单8275张减少60张，预报139张持平，合计42070吨减少300吨，仓单持续降库，企业等待套保。
技术分析
- 文华商品指数跌0.60%，硅铁主力跌1.68%收6558，资金净流出2408万，减仓2327手。日K线收中阴线，KDJ向下发散，1小时K线震荡下跌。
总结
- 观点：低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线压力。
- 核心逻辑：
- 成本端兰炭和电价变动边际递减，部分企业亏损扩大；
- 基本面利好已兑现，关注钢厂库存变化；
- 政策预期减弱，仓单降库利多，但高开工是压力，关注盘面分化对基本面预期的影响。
锰硅
基本面分析
- 锰矿：库存持续增加，市场信心降温，成交缩量。天津港南非半碳酸Mn35.04%Fe5.81%报31.5元/吨度，加蓬块Mn45%报37元/吨度，澳块42-43元/吨度。钦州港成交询盘减少，南非半碳酸Mn36.9%报34元/吨度。
- 锰硅现货：南方6050-6150元/吨，北方6000-6100元/吨，贸易商5900-6000元/吨。江西某钢厂采购定标6420元/吨折基承兑到厂，钢招定价6350-6450区间。铁合金在线统计，上周开工率52.12%环比增2.27%，产量预计159320吨环比增4305吨。
- 仓单变化：仓单102465张减少4871张，预报16159张增加1800张，合计593120吨减少15355吨，仓单库存下降，预报增量持续。
技术分析
- 锰硅主力跌1.47%收6284，资金净流出3696万，减仓2189手。日K线收中阴线承压于60日均线，KDJ向下发散，1小时K线震荡下跌，60均线支撑减弱。
总结
- 观点：低位宽幅震荡，关注60日均线压力和整数关口支撑。
- 核心逻辑：
- 锰矿累库持续，国内锰硅厂复产缓慢，价格承压，化工焦涨价边际递减；
- 供需错配收窄，现货去库，仓单压力是最大利空；
- 宏观政策中长期利好，SM静待仓单去库后的估值修复。
热点关注
- 国务院将召开房地产新闻发布会。
- 多地中小银行下调存款挂牌利率。
- 10月重点城市商品房成交降12.5%。
- 联储戴利表示或降息1-2次。
- 力拓和淡水河谷三季度铁矿石产量及发运量数据。
- 河北、山东钢厂上调焦炭采购价。
- 独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本增6元/吨，平均利润196元/吨。
价格走势图、仓单基差图表、跨期跨品种价差图表、主力资金流向图
（详见原文附图）
