铁合金日报-10月钢招逐步明朗，成本上涨边际递减并转下降预期

铁合金日报|2024-10-17 铁合金日报 - 【10月钢招逐步明朗，成本上涨边际递减并转下降预期】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料950-1000元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮940-970元/吨，9月结算电价0.4-0.45元/度区间。 2、硅铁现货：72硅铁报6200-6400元/吨，75报6700-6900元/吨现金自然块出厂，部分报价下调50左右。浙江某钢厂75B硅铁采购价为6800元/吨承兑到厂，量600吨。成本端兰炭涨价边际递减存在调价预期，电价下调边际递减，硅铁成本低位震荡，产业利润收窄且部分企业进入亏损状态。但供需基本面好转已兑现，关注钢厂库存变化和9月出口情况。 3、仓单变化：硅铁仓单8275张较上个交易日减少60张，预报139张较上个交易日持平， 仓单和预报合计42070吨环比上个交易日减少300吨，仓单持续降库中，预报未增，企业等待套保中。 【技术分析】 文华商品指数跌0.60%收在174.58，资金净流入14.17亿。黑色系震荡下跌，硅铁主力收盘跌1.68%收在6558，资金净流出2408万，减仓2327手，结算价6576。技术上，主力日K线收中阴线且重心下移，KDJ线向下发散，1小时K线震荡下跌。 【总结】 【风险提示】 1、观点：低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭涨价边际递减但电价下调空间收窄，硅铁成本低位震荡，部分企业亏损扩大； 2）基本面的利多预期已兑现，关注钢厂库存变化； 3）近期新闻发布会居多，政策预期仍在，但强度减弱，SF仓单降库利多有支撑，但产业高开工是压力，关注盘面分化走势下的基本面预期影响。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿库存持续增加，导致厂家对后市看空，市场信心降温，成交缩量。今日天津港南非半碳酸Mn35.04%Fe5.81%报31.5元/吨度，半碳酸Mn33%报28元/吨度，加蓬块Mn45%报37元/吨度，澳块平均报价42-43元/吨度。钦州港近日成交询盘采购减少，部分品种成交小跌，南非半碳酸Mn36.9%报34元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅主产区6517南方报6050-6150元/吨现金含税出厂，北方报6000-6100元/吨现金含 税出厂，贸易商5900-6000元/吨现金含税出厂采购意愿略增。江西某钢厂锰硅采购定标6420元/吨折基承 兑含税到厂，广东某钢厂定价6330元/吨折基承兑含税到厂，山东某钢厂定价6350元/吨承兑含税到厂，目 前钢招定价6350-6450区间，关注河钢定价。铁合金在线统计，上周130家硅锰样本企业开工率52.12%环比 增2.27%，产量预计159320吨环比增4305吨。 3、仓单变化：锰硅仓单102465张较上一交易日减少4871张，仓单预报16159张较上一交易日增加1800 张，仓单和预报合计593120吨环比减少15355吨，仓单库存下降，预报增量持续。 【技术分析】 锰硅主力收盘跌1.47%收在6284，资金净流出3696万，减仓2189手，结算价6310。技术上，日K线收中阴线并承压于60日均线，KDJ线向下发散，1小时K线震荡下跌，60均线支撑减弱。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注60日均线附近压力和整数关口支撑。 2、核心逻辑： 1）锰矿累库持续中，国内锰硅厂复产缓慢且打压采购，价格仍承压中，化工焦涨价边际递减转降价预 期； 2）锰硅供需错配持续收窄，现货持续去库，最大的利空来自仓单压力的释放； 3）宏观政策中长期利好，SM静待仓单去库后的估值修复。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国务院新闻办公室定于2024年10月17日上午10时举行新闻发布会，住房城乡建设部部长倪虹和财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局负责人介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，并答记者问。2、据不完全统计，截至10月15日，10月以来，已有海南、贵州、云南、河南等地区超15家中小银行宣布下调存款挂牌利率，部分银行利率降幅达50bp。 3、10月7日-13日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计203.45万平方米，同比降12.5%。 4、联储戴利表示，如果事实与预测相符合，今年将再降息一到两次。在通胀继续逐渐下降，劳动力市场保持在这个大致可持续的节奏下，今年的一到两次降息是合理的。 5、力拓三季度皮尔巴拉铁矿石产量8410万吨，环比增加6%，同比增加1%。发运量为8450万吨，环比增加5%，同比增加1%。维持2024年力拓皮尔巴拉铁矿石发运量目标3.23-3.38亿吨不变。淡水河谷三季度铁矿石产量9097万吨，环比增加12.9%，同比增加5.5%。铁矿石销量总计8183.8万吨，环比增加2.6%，同比增加1.6%。上调2024年产量目标至3.23-3.30亿吨（此前2024年目标产量为3.1-3.2亿吨）。 6、10月15日，河北、山东等地主流钢厂对焦炭采购价招标上调，涨幅为50-55元/吨。目前焦炭价格已累计上涨 六轮，累计涨幅为300-330元/吨。 7、10月15日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3581元/吨，日环比增加6元/吨。平均利润为196元/ 吨，谷电利润为305元/吨。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6350 ↓50 ↓150 宁夏 6400 ↓50 ↓100 青海 6300 ↓50 ↓200 72硅铁合格块 甘肃 6400 ↓50 ↓100 陕西 6350 ↓50 ↓50 75FOB 1340 ↑15 ↑15 宁夏中卫基差报价 01-200 6517锰硅合格块 内蒙 6050 ↓50 ↓200 宁夏 5920 ↓50 ↓80 广西 6100 ↓20 ↓200 贵州 6050 ↓30 ↓250 宁夏平罗基差报价 01-400 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨2个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。