硅铁
基本面分析：
- **成本端：**青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮900-930元/吨，陕西神府兰炭小料报价780-810元/吨承兑含税出厂，关注8月结算电价。
- **硅铁现货：**72硅铁报6100-6200元/吨，75报6600-6700元/吨现金自然块出厂，72-75价差收窄中。中天钢铁常州敲定硅铁采购价为6650元/吨承兑，较上一轮跌230元/吨，量1200吨。内蒙8月在产硅铁企业8家，在产矿热炉57台，开工率53.77%较7月持平，产量预计15.63万吨较7月减少0.34万吨，产能释放79.54%。
- **仓单变化：**硅铁仓单13503张较上个交易日减少40张，预报990张较上个交易日减少123张，仓单和预报合计71850吨环比减少815吨。
技术分析：
- 文华商品指数收盘跌0.25%收在172.99，资金净流出4.75亿。黑色系午盘不同程度回调，硅铁主力收在6420涨0.44%，资金净流出5333万，日减仓9305手，结算价6414。技术上，日K线收下引线阴线，KDJ线向上发散中承压，1小时K线站上60均线，黑色共振中表现相对偏弱。
总结：
- **观点：**6300-7000区间震荡，产业关注分批买点价机会，投机关注60日均线附近压力。
- 核心逻辑：
- 成本下降趋势仍在但边际递减，兰炭降价兑现中但跌幅收窄；
- 需求负反馈边际递减，产业悲观情绪仍在，供需错配有待进一步收窄；
- 商品共振走势下宏观预期仍在，硅铁利空消化中但积累的利多因素不足，关注9月钢招量价变化。
锰硅
基本面分析：
- **锰矿：**需求负反馈持续，近期询盘活跃度增加，南非半碳酸跌势放缓已2周，部分锰硅厂补库意愿增加，叠加矿商挺价，个别矿种成交价格小幅上涨。天津港半碳酸成交33-34元/吨度，加蓬成交43-43.5元/吨度，澳块成交44元/吨度；钦州港Mn46%澳块报50元/吨度，加蓬块成交44元/吨度，Mn33%半碳酸成交30元/吨度。south32发布2024财年年报，其澳大利亚锰矿计划恢复发运时间为2025年一季度不变，2025财年计划产量为100万吨，2026财年计划产量为320万吨。预计明年1-2季度国内氧化矿供应仍偏紧。
- **锰硅现货：**6517锰硅南北方报现金出厂5900-6000元/吨，钢厂主流定价集中在6200元/吨承兑含税到厂附近。Mysteel统计本周五大钢材产量778.66万吨环比减0.28万吨，其中螺纹钢产量162.26万吨环比增1.66万吨，热卷产量305.05万吨环比减5.22万吨，合金五大材需求减量边际递减，关注钢厂开工率和铁水日均产量能否止降。
- **仓单变化：**锰硅仓单136817张较上一交易日增加868张，仓单预报15661张较上一交易日减少1000张，仓单和预报762390吨环比减少660吨。
技术分析：
- 锰硅主力收在6420涨0.56%，资金净流入893万，日增仓766手，结算价6392。技术上，日K线收小阴线，KDJ线向上发散，1小时K线在60均线附近徘徊，关注1小时60均线附近的多空信号转换。
总结：
- **观点：**低位震荡，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力和支撑转换。
- 核心逻辑：
- 成本端焦炭和锰矿下跌边际递减，以原料下跌幅度预测的成本支撑将增强；
- 锰硅供需错配收窄趋势持续，但基于高库存压力以及需求负反馈仍在，供应过剩度边际递减中；
- 美联储降息临近，商品系统性反弹滞涨且呈现短期震荡，一方面关注商品系统性走势突破的驱动和逻辑，另一方面关注锰矿消息对SM的刺激。
热点关注：
- 中美战略沟通，同意继续落实两国元首旧金山会晤重要共识。
- 中国1-7月份物流运行数据，物流需求恢复势头基本稳定，7月份虽受部分地区高温多雨等短期因素扰动，但物流总额增速环比有所提升。
- 美联储降息交易再添重磅信号，市场预期美联储肯定会在9月降息。
- 浙江省3家独立电弧炉钢厂计划于9月1日-9月6日陆续复产。
- 河北、山东等地部分钢厂对焦炭采购价提出第七轮降价。
双硅价格变化汇总、价格走势图、仓单和基差图表、跨期、跨品种价差图表：（略）
